罗敏至暗时刻？失去蚂蚁 趣店将会怎样？
8月24日，业界知名新媒体《大摩财经》对外发布一篇标题为《罗敏至暗时刻：失去蚂蚁 趣店将会怎样》的深度调研文章，引起了中访网和各大财经媒体、社会公众的关注。
据《大摩财经》撰文：趣店上市之后的股价一直糟心，今天发布财报前后又连续两日大跌，股价已跌至6元左右，距去年10月上市时24元的发行价跌去3/4，可谓惨不忍睹。
表面看来，趣店今天披露的二季度财报还不错：当季营收22.44亿元，同比增长124.7%；净利润7.24亿元，同比增长42.4％，且扭转了一季度的下滑态势。但为什么股价还会继续大跌呢？
因为趣店这份财报的负面因素实在太多了。
首先，趣店虽然号称注册用户数在上涨，但实际上最关键数据即活跃用户数、活跃借款用户数持续在下降。财报显示，趣店上半年活跃借款用户数为400万，同比下降高达160万人，降幅接近三成。今年一季度，趣店的活跃借款用户数是410万。
其次，趣店的营收虽然大涨，但其主要依赖于今年的新增业务大白汽车分期。假设抛掉大白分期的增量，趣店核心的现金贷收入二季度营收为14.59亿元，低于去年四季度的14.91亿元，仅与去年三季度略持平。这也意味着其核心业务基本是停滞状态。
再次，明眼人现在知道趣店是靠大白汽车分期拉动营收，今年一季度增加了5.46亿收入，二季度增加了7.85亿收入，这使趣店的营收整体看上去在增长。但实际上，趣店计入大白汽车收入的方式一直备受质疑：大白汽车多以四年分期销售，按道理应该分期计入收入，但趣店在财务处理上却将所有收入一次性入账，颇有包装财报之嫌。
另外，趣店此前曾表示大白汽车2018的目标是销售10万辆汽车，但实际销量远未达到预期，上半年累计交付仅1.5万辆。所以，趣店现在已经改口称：由于公司关注盈利能力，预计大白汽车业务全年销售的汽车数量在2.5万至3万辆之间，这与之前说的10万辆目标可差远了。而且，按照全年三万辆预期，意味着大白汽车今年下半年的销量和上半年比没有任何增长，这说明大白汽车面临的竞争非常激烈、市场环境糟糕。
另据大摩财经了解，趣店为了享受厦门的互金政策，此前已将总部搬迁至厦门，大量原北京总部的员工面临两地办公的难题。
失去蚂蚁金服
趣店最大的坏消息是失去了蚂蚁金服这一战略伙伴。趣店今日证实：与蚂蚁金服的合作在8月到期后不再续签。
尽管趣店声称与蚂蚁金服合作终止不会对业务造成较大影响，然而趣店的股价却很诚实：昨天和今天连续大跌。
实际上，趣店上市并引发互金监管风暴后，蚂蚁金服对其态度已悄然转变。去年11月，支付宝收紧对趣店导流，要求趣店等所有金融产品综合费率不能超过年利率24%，趣店股价因此受到重挫。
自2015年底开始，蚂蚁金服就是趣店最重要的导流入口，趣店在招股书中称，其活跃借款人主要来自支付宝App中的"第三方服务"和服务窗。引入蚂蚁金服这一战略股东并获得其流量后，趣店2016年实现利润5.77亿元，而前一年亏损2.33亿元。
此外，趣店一直将芝麻信用作为主要征信手段之一，趣店旗下的“大白汽车”业务采用的也是芝麻信用，失去蚂蚁金服后，趣店的风控能力恐怕也要面临挑战——趣店在上市时被指过度依赖芝麻信用，自身风控体系建设迟钝。
股东出逃？
除了失去蚂蚁金服，互金行业的低迷和趣店的窘境，导致趣店的老股东们也纷纷减持套现。
今年六月以来，趣店主要股东昆仑万维两次减持出售趣店股份。2017年10月趣店上市之初，昆仑万维就有过两次减持。第一次是在趣店IPO配售时，昆仑万维直接减持58.8万股，后来因其IPO超额配售，昆仑万维再次出售176万股。昆仑万维累计获益约六亿元。
趣店前四大股东除创始人罗敏外，其余三大股东均在第一季度进行了减持，包括第二大股东凤凰系杜力，以及源码资本。杜力控制的国盛金控在5月31日又发布公告称，公司通过全资子公司国盛(香港)投资有限公司间接持有趣店1415.95万股，计划择机出售持有的趣店股份。
而在今年四月，趣店另一股东联络互动也表示要适时出售趣店股票，实现投资收益最大化。联络互动当时称公司间接持有趣店1258.87万股。
