员工期权锁三年，负面新闻缠身的拼多多又给腾讯上了一节电商课

上市首日迎来狂欢后，拼多多开始跌入低谷。受持续发酵的假货问题影响，拼多多股价周一盘前便开始下跌，跌幅一度高达10%。

除了股民以外，拼多多第二大股东腾讯可能受到的触动最大。作为屡战屡败的电商布局者，腾讯这次押宝拼多多，旗下微信也是尽心尽力的为拼多多铺路。

微信成就了拼多多？

拼多多的成就离不开微信。

在产品的官方介绍中，拼多多称自己是一家专注于C2B拼团的第三方社交电商平台。用户通过发起和朋友、家人、邻居等的拼团，可以以更低的价格，拼团购买优质商品。其中，通过沟通分享形成的社交理念，形成了拼多多独特的新社交电商思维。

如今，拼多多该理念已经深入人心，“社交+电商”已经成为其最显著的标签，但与小红书、美丽说等社交电商不同，拼多多并不是在自己的平台建立社交圈，而是把社交放在微信平台上。

分享拼多多商品链接到微信朋友圈，用户通过砍价获得商品，熟人通过打开该链接下载APP进行砍价。拼多多用这种近乎传销的手段在微信获客，并且收效显著。根据极光大数据,2018年5月,拼多多在应用端的渗透率已达26.5%,超过京东的23.52%,而手机淘宝为51.88%.

拼多多取得这样的成就离不开腾讯旗下的微信。已经有近10亿活跃用户的微信就像一个巨大的流量池，正在不断向拼多多倾斜流量。

对于投资方腾讯，拼多多对外界传达的信息一直都是“腾讯没有给予拼多多任何帮助”，但事实上，拼多多可以利用微信不停的在10亿用户的朋友圈刷屏，而淘宝的6亿用户在微信却不能分享一个可以直接打开的淘宝链接。

此外，公开信息显示，腾讯在2016年7月首次参与拼多多的投资，2018年前半年，也就是拼多多上市前，再次领投。在这两次投资之间的2017年，拼多多的GMV突破了1000亿。

拼多多依靠微信获得了太多。

黄峥在接受某媒体采访中不止一次说过，拼多多保持用户粘性的方式是“满足用户心里占便宜的感觉”。黄峥曾这样举例“比如水果,在一个相对低很多的价格,有一两个果子在物流中磕坏了。消费者是可以接受的。”

按照拼多多的产品思路，他的用户定位就是那些三四线城镇的人群，可以简单粗暴的理解为“喜欢占便宜”的人群，这些人群数目有五六亿之多，拼多多通过微信找到这些人，所以他的“团购拼单”模式就成功了。

所以当我们在拼多多招股书中看到这租数据的时候也就不足为奇——截止2018年3月31日，拼多多月活跃用户达到1.03亿，年活跃用户达到2.95亿，其单季用户增长达5000万，仅次于淘宝和京东。但从形式上来看，拼多多已经对淘宝造成了极大的压力。

根据极光大数据，截至2018年2月，在占据中国网民55%左右的三线以上城镇，拼多多在三线、四线城市的渗透率达到21.38%和35.34%，已经超过手机淘宝的渗透率 (20.31%、31.50%)。

拼多多因为充分利用了微信带来的流量下沉的红利，得以快速崛起。连黄峥自己也说过“现在，我们体量也越来越大，关于微信支付也好、商业化也好，两个公司的合作会越来越多，互相依赖程度也会越来越高。”

腾讯的电商梦

正如黄峥所说，拼多多和腾讯在商业化的合作机会将会越来越多，除了拼多多需要流量以外，腾讯也需要圆自己的电商梦。

从拍拍网、QQ商城，到易迅网和京东，腾讯在电商布局上进行了各种尝试，结果却被外界调侃“没有电商基因”。

屡战屡败后的腾讯不但没有放弃做电商的梦想，还越挫越勇起来，投资拼多多就是最好的证明。虽然拼多多拥有庞大的体量，也正式敲钟上市，但是从业绩来看，拼多多依旧处于亏损状态。

数据显示，拼多多2016年亏损2.92亿元;2017年亏损5.25亿元;2018年一季度亏损2.01亿元，亏损幅度没有任何收窄的迹象。但由于拼多多营业收入的大幅度提升（2018年一季度同比提升3640%），外界认为拼多多依然存在巨大潜力，包括腾讯。即便拼多多售假丑闻不断，腾讯还是选择扶持拼多多，而这一切仅仅是为了流量变现。

腾讯手握微信这个庞大的流量池，有着强烈的变现需求。根据市场规模大小来看，流量变现效率的优先级是电商＞广告＞游戏，目前腾讯已经在游戏和广告上获得收益，下一步必然会落在电商上。

在投资了京东、唯品会仍看不到起色后，只好将目光锁定在拼多多上。现在的拼多多还没有实现盈利，但是腾讯愿意扶持一个有潜力的电商平台。

在资本层面，腾讯对拼多多具有一定影响力。拼多多招股书显示，公司创始人、董事长兼首席执行官黄峥在拼多多所占股比为50.7%，对公司拥有绝对控制权。腾讯为拼多多第二大股东，列席拼多多董事会，占股比为18.5%，高榕资本所占股比为10.1%，红杉资本持股7.4%。其中，高榕资本为腾讯与拼多多的撮合方，而腾讯创始人之一正是高榕资本的LP。

腾讯对于电商的执着不仅体现在对外投资上，还体现在对小程序的开发上。

尽管“微信之父”张小龙强调小程序不是专门为电商准备的，但这并不代表小程序的开发没有考虑过涉足电商。微信需要提供更多的内容和玩法，来驱动用户在更多场景下使用微信，增加用户粘性，构建生态。小程序的横空出世，在社交的基础上，把交易也留在了微信里。微信也需要拼多多这样的服务商，来推动小程序的发展。

2017年11月初，即速应用发布了一份《小程序变现能力及消费用户洞察数据报告》。报告显示，电商小程序的流量环比呈现高速增长趋势，最高时期达到89%，电商类小程序的月流水环比增长在8月份的时候也达到了62%，甚至有接近10%的电商商家将小程序当作核心的营收来源。小程序用户数量预计在Q4阶段可增长至2亿。

连百万大号咪蒙都开通小程序做起电商，小程序电商的发展自然不会差。

负面新闻缠身，拼多多能否筑梦腾讯？

上市伊始，拼多多售假问题集中爆发，创维、“爸爸的选择”尿不湿生产商均发声维权。尤其是“爸爸的选择”，该公司选择在美国维权，指控拼多多在明知是假冒商品的情况下，仍然允许销售印有该公司名字的产品，这会对拼多多产生很大影响，美国市场对于假货的容忍度和国内完全不同，看看拼多多股价大跌的表现，就能体会这些诉讼给拼多多带来了多大负面效应。

假货横行的拼多多正在走淘宝的老路，但是在这个对生活品质要求越来越高的社会，能不能像淘宝一样度过难关很难说,这也是刘强东不看好拼多多的原因。

除了品质问题，拼多多还面临着流量增长问题。

极光大数据显示，拼多多在三四线城市的渗透率已经非常接近网民渗透，若需要保持增长，拼多多必须从一二线城市找用户，这对于目前主打低价，拼性价比的拼多多来说显然不太可能。除此之外，拼多多只能指望微信实现用户增量。

根据去年3月工信部发布的《2017年1-2月份通信业经济运行情况》报告显示，中国3G、4G用户总数为9.78亿户。在已经抢占了9.63亿月活用户之后，留给微信的增长空间已经非常有限。有业内人士认为，尽管微信在国内的增长空间有限，但是他还有国外市场可以开拓。

但这并不是一件容易的事情。

马化腾也承认这点。在之前举行的世界互联网大会上，马化腾表示，各个社交应用的程序和功能基本一致，对于微信而言，除非能够提供完全不一样的用户体验，否则微信要进入海外市场非常困难。

这就意味着未来微信对拼多多倾注流量的能力将越来越弱，到时候拼多多也许也会和现在的阿里一样，拼命搭建社交平台。

我们实在无法判断拼多多的未来。就在今天，黄峥还发布了一封致员工信，信中更多的是在表达对于负面新闻拼多多无所畏惧的态度，但最关键的是，黄峥将员工期权锁定了三年，也许这种做法是正确的，但对于资本市场来说，这却像是表达了黄峥对拼多多的一种担忧情绪。

而腾讯，他将永远不会放弃他的电商梦，即便拼多多这个电商搅局者最终也彻底倒塌。

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