江苏天鼎证券行业分析：用铁路打开新通道
江苏天鼎证券行业分析：用铁路打开新通道
江苏天鼎证券发现，8月15日消息显示，发改委印发《西部陆海新通道总体规划》，把《规划》实施作为深化陆海双向开放、推进西部大开发形成新格局的重要举措，加快通道和物流设施建设，提升运输能力和物流发展质量效率，深化国际经济贸易合作，促进交通、物流、商贸、产业深度融合，为推动西部地区高质量发展、建设现代化经济体系提供有力支撑。到2025年，经济、高效、便捷、绿色、安全的西部陆海新通道基本建成。一批重大铁路项目建成投产，主要公路瓶颈路段全面打通，形成以铁路为骨干、高等级公路为补充的陆路交通通道。
图1：西部陆海新通道基本构架示意图《红旗文摘》记者朱师贤摄
江苏天鼎证券以新疆为例，到2022年新疆铁路里程将突破8000公里！新疆维吾尔自治区党委常委、自治区常务副主席张春林今日在国新办发布会上表示，铁路方面，五年来新疆新增925公里铁路，加上在建的2013公里铁路，到2022年，新疆的铁路里程将突破8000公里。
图2：新疆铁路建设规划
江苏天鼎证券再看川藏铁路，由中铁二院工程集团有限责任公司牵头编纂的《川藏铁路勘察设计暂行规定》正式对外公布征求意见，值得重视的是，该文件首次明确披露了川藏铁路的设计标准为时速200公里，并将运营动车组列车。从成都到拉萨坐火车将从现在的48小时减少到约13个小时
图3：建设中的川藏铁路
近年来铁路固定资产投资完成额均超预期目标，根据2019年中铁总工作会议相关表述，2019年全国铁路固定资产投资保持强度规模，我们认为，在政府强调逆周期调节和加大基建投资背景下，2019年铁路和城轨投资强度有望再次超预期，同时下游运输需求以及城镇化率的提高也将倒逼轨交行业的快速发展。
图4：年初以来累计固定资产投资增速年度对比:
国家铁路货运形势日趋向好。2019年上半年，国家铁路货物发送量完成16.36亿吨，同比增长5.62％。其中6月完成2.83亿吨，同比增长8.7％。全国18个铁路局集团公司有16个实现同比增长，其中中国铁路南宁局集团有限公司增幅最大，达到25.2％。中国国家铁路集团有限公司7月8日发布上述消息。从全年计划看，国铁集团2019年国家铁路货物发送量要完成33.68亿吨、同比增长5.58%，而2019年上半年货运量已完成全年计划的48.57%。
图5：铁路货运量（亿吨）
江苏天鼎证券根据数据显示伴随基础设施建设的不断完善，多式联运正在加快渗透，西部大开发与一带一路战略并行推进共同带动基建需求，铁路作为经济命脉处于重要位置，后期投资需求大，技术要求高，或带动包括运输、机械在内的一批上市公司营收增厚。
江苏天鼎证券：个股精选
中国交建（601800）1Q19公司新签订单同比增长13.4%，较2018全年（+1.1%YoY）显著提速。展望下半年，公司预计新签订单增长将保持强劲，主要因为下半年增长基数较上半年显著降低；预计专项债新规有望带动基建项目加快释放。公司预计全年将大概率实现年初8%的新签订单增长目标，其中分地区看，国内、海外新签订单将分别同比增长6-10%、10%以上；分领域看，市政、地铁、中西部公路铁路等有望实现较快增长。
东方雨虹（002271）公司是国内建筑防水材料行业生产新型建筑防水材料品种最齐全企业之一，产品和服务广泛应用于房屋建筑、高速公路和城市道桥、地铁及城市轨道、高速铁路、机场和水利设施等领域。目前公司营收增速超预期，一二季度增速均在40%以上，费用率管控效果明显，上半年管理与研发费用率同比减少1.45pct，综合费用率同比下降1.21pct。上半年业务超预期增长或对现金流有一定影响，经营现金流出11.57亿元，同比减少7.78亿元；同时公司负债率同比提升2.84pct，现金比率同比减少7%；ROIC同比基本持平。
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