千亿阅文集团坠落，两年市值蒸发700亿，网文第一股还能撑多久？
千亿阅文集团坠落，两年市值蒸发700亿，网文第一股还能撑多久？
网络文学在中国已经日渐势衰。
曾经网文第一股、千亿市值的阅文集团已经到了如履薄冰的境地。
8月12日，阅文集团公布上半年财报，总营收29.17亿元，同比增长30.1%，在线业务营收16.62亿元，同比减少11.53%，经营利润5.28亿元，同比下滑12.6%，净利润3.93亿元，同比下降22.4%。
上半年业绩持续低迷，净利润下滑超过20%。
8月13日阅文集团股价开盘走低，截止收盘大跌17.81%，创下历史新低。此番大跌也是由于2019年上半年的业绩大跌导致的，加上港股整体走势下滑，打破7月新低，投资者也都惴惴不安。
背靠腾讯这棵巨树并没得到荫蔽。阅文集团的最新股价仅为24港元，与最高的110港元相比，跌幅近80%，和市值最高时相比，如今阅文已经跌去700多亿港元市值。
如此业绩不禁让人发问，阅文怎么了？
作为腾讯文学的前身，2015年3月，腾讯文学与原盛大文学合并成立并更名为阅文集团，控股股东为腾讯，旗下囊括QQ阅读、起点中文网等阅读平台和一众网络文学品牌。
2017年11月，阅文集团登陆港交所，上市当天股价暴涨，市值接近千亿，随即成为国内文化传媒板块市值最高的公司。
身为国内一家独大的网文企业，阅文过的似乎太安逸了，自上市以来，阅文集团的股价就不断走低，不仅未在打破历史新高，反而一直呈低迷态势。
阅文的弊端不仅出现在内部，而是整个大环境高速发展下，市场在慢慢淘汰旧的模式。移动时代的带来重挫了传统文学，短视频时代的带来又冲击了网络文学，阅文现在面临的是中国网文市场将重新洗牌的境地。
2018年下半年，免费阅读的浪潮兴起。以趣头条为例，依靠免费阅读APP米读小说，上线数月就积累了1180万用户，日活达到500万，到2019年已在线阅读榜单中位列第7名。
此举直接导致了阅文付费用户大量流失。阅文财报显示，2017年营收约为40.95亿元，同比增长60.2%，2018年公司营收50.38亿元，同比增长23%；受付费用户流失影响，阅文集团整体业绩增速下滑。
免费阅读的兴起，不仅瓜分了阅读市场的份额，还打破了阅文一家独大的局面。
面对免费阅读的强大攻势，阅文集团也在2019年上半年推出免费阅读APP飞读小说，并通过广告插入的的形式来盈利，这对一家付费制的企业来说实为下下策。
面对国内网文市场越来越多人的涌入，阅文建立了海外门户网站“起点国际”。根据起点国际的计划，现已经组建了一支资深的中英文团队，文章日更速度最快可以达到 3-10 更。年底预计翻译作品将超过 300 部，累计章节超过 7 万章，吸引百万级的用户。理想很丰满，最终的结果如何，还要看阅文后续如何执行。
此外，今年5月20日，上海市网信办联合市「扫黄打非」办、市新闻出版局，针对阅文集团旗下起点中文网对用户发布违法违规信息未尽到管理义务，传播导向错误、低俗色情小说等问题约谈运营企业负责人，责令全面深入整改。其旗下子栏目按要求暂停更新7天。
阅文集团负责人表示，将深刻检讨，根据管理部门要求，开展全面自查清理工作，加强内容审核管理，确保合法合规运营。
不仅是免费阅读、网站涉黄的影响，2018年阅文大手笔收购的主营影视业务的新丽传媒，也面临着严格的影视监管，受吴秀波负面新闻影响，其主演的影视作品全被封杀，其中新丽传媒出品的电影《情圣2》被撤档，电视剧《渴望生活》直到目前也没有播出迹象，在这种严厉监管政策下，谁用了劣质艺人，谁就倒霉。
阅文集团CEO梁晓东在收购新丽传媒时称，收购新丽对阅文来说，是一个能将自身内容实力向下游延展的稀缺机会，使阅文能够进一步深入IP价值链，优化为作家和用户提供的服务。我们相信，此次联合将为阅文股东创造重要的长期战略价值。
虽说新丽传媒是个影剧卓著的制作公司，可是，这真的是个好买卖吗？
两家的主营方向有明显差别。新丽传媒在宫斗剧、翻拍剧方向拍摄居多，作品有《如懿传》《白鹿原》，电影以爱情伦理剧居多，有《山楂树之恋》《失恋33天》《情圣》等。而阅文上的小说集中在玄幻、古装等题材，过去几年间，从《诛仙》、《斗破苍穹》到《武动乾坤》，玄幻小说改编的影视剧几乎无一例外全部爆雷。
这种题材的电影电视剧拍摄难度大、成本高，无形会给两家的合作增加很多不确定性。
目前阅文虽然保持在线阅读市场的第一把座椅，但股价却不尽如人意，今年7月24日阅文集团前第四大股东凯雷集团以每股36港元抛售2800万股，涉及套现金额达10亿港元。
大股东在抛，小股东也惊慌，第二日阅文股价跌至33.25港元，跌幅高达11.57%。阅文集团认为股价被低估，股民们可没有心思考虑这些。虽然阅文在6月宣布“5亿港股回购计划”，授权公司在未来6个月内回购不超过5亿港元的股票，但截至目前，累计回购54.56万股，花费1795.09万港元。
阅文要走的路还很长，目前如何解决付费用户的下降、自身内容的审核、影视监管下新方向才是重点。