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韩国央行、印尼央行先后加入全球央行降息聚乐部。全球低利率环境有利于部分新兴市场资产，但重回宽松的风险亦不容小觑。
在全球经济、贸易局势扑朔迷离背景下，今日(18日)公布利率决议的三大央行中，韩国央行、印尼央行加入全球央行降息俱乐部，市场普遍预计南非央行今晚也将降息。
伴随美联储降息预期的升温，越来越多新兴市场国家跟随降息。一些分析师指出，部分新兴市场资产在全球低利率环境下将凸显投资价值。不过，国际金融协会(IIF)、国际清算银行(BIS)对全球重回过度宽松带来的风险做出了警示。
意外三年来首降，韩国央行加入全球降息俱乐部
7月18日上午，韩国央行宣布将基准利率下调25个基点至1.5%，这是韩国央行自2016年9月以来首次降息。此前接受彭博调查的25位分析师中仅有10位预料到了这一结果。
受全球贸易环境恶化和近期与日本的贸易摩擦事件影响，此前韩国出口已经连续第七个月下滑，通胀率也持续疲软。
此次降息是韩国央行在加息不到一年之际进行的降息。去年11月，韩国才完成了加息，当时美联储在加息周期中，韩国等国家为了推高借贷成本而不得不增加利率。
韩国央行行长李柱烈此次再度调低韩国2019年的GDP增速预期和通胀预期，预计韩国2019年国内生产总值(GDP)为2.2%，4月时预计为2.5%；预计2019年通胀预计为0.7%，4月预计为1.1%。
他还表示，调整后的GDP增速预期2.2%仍低于潜在利率，若日本扩大对韩国出口限制将影响韩国经济，需要支撑经济复苏将保持宽松货币立场，并需要平衡实际经济与金融稳定。
此言非虚。一段时间以来，全球贸易争端和半导体行业的低迷打击了韩国出口。根据韩国贸易协会、国际货币基金组织、统计厅发布的数据，2017年韩国对外贸易依存度为68.8%，其中，出口依存度为37.5%，在二十国经济体中仅次于荷兰和德国。
而近日与日本关系的贸易问题更加剧了市场的悲观情绪。荷兰国际集团(ING)驻新加坡的亚太区首席经济学家卡内尔指出，“韩国目前实际上可能处于衰退之中” 。
韩国大信证券(Daishin Securities)债券分析师孔东洛(Kong Dong Rak)称，韩国央行降息早于美联储有些出乎意料但并非完全意外，政策制定者强烈地意识到需要降息，这使得其迅速行动，或许11月还会降息一次。
在韩国央行降息前，早已有多家发达经济体央行抢先美联储降息。5月8日，新西兰联储宣布降息25个基点至新西兰历史上的最低利率水平1.5%。随后，澳大利亚央行也三年来首次宣布降息，将基准利率下调25个基点至1.25%的历史新低。7月2日，澳大利亚央行再度降息25个基点至1%，为澳大利亚央行七年来首次连续两个月降息。
新兴市场降息潮渐猛，部分资产将受益于全球低利率环境
在“全球降息年”中，新兴市场央行的降息风也渐刮越猛。紧随其后，印尼央行今日下午也将7天期回购利率降低25个基点至5.75%，为近两年来首次下调基准利率，符合市场预期。
此前，除了印尼央行外，多个新兴市场经济体央行已选择降息。5月7日，马来西亚央行就将隔夜政策利率下调25基点至3%，为其3年来首次降息。紧接着，菲律宾央行于5月9日宣布将关键利率下调25个基点至4.5%，为其2016年以来首次降息。6月14日，俄罗斯央行亦降息25个基点至7.50%。印度央行更是分别于今年2月、4月和6月初三度降息，将利率降至5.75%的9年新低，并将货币政策立场由“中性”改为“宽松”，将印度2020财年GDP增进瞻望从7.2%下调至7%。