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在贸易争端的仍然存在一定的不确定下，在OPEC+减产毫无新意市场价格已经有所消化之下，在油价高位面临重重压力之下，价格的回调正说明市场的担忧。因此我们认为在短期之内，油价不排除有继续下滑的可能。但中期而言，宏观环境的相对稳定给油价提供了温和上涨的前提，三季度原油价格或将重复上半年减产引发的基本面趋紧、现货走强，从而支撑油价上涨的逻辑，布伦特大概率将会回到70美元/桶的价格。第三个是时间上，OPEC通过了9个月的减产协议延长期限。根据EIA的数据显示，如果OPEC不大幅增加产量，那么原油市场将在第三季度出现快速去库存的过程。并且通过对比下半年与上半年的需求情况我们也能够看出，由于第三季度是传统的需求旺季，因此一般而言下半年的整体需求要好于上半年。平均来看，下半年要比上半年需求高出130万桶/天左右，所以在维持产出不变的情况下， 下半年大概率将会维持去库存的状态