6月22-23日 · 地金&智信 | 新形势下地产股权投资交易设计、投前研判和投后管理及地产并购风控实操

对于主要做房地产业务的金融机构而言，银保监会23号文的发布无异于重磅炸弹，监管机构以点名列举的形式将之前通行的地产前融业务模式一一封堵。在新的监管形势下，金融机构向地产股权投资转型已变得势在必行。

后23号文时代，地产股权投资到底要怎么做？地产股权基金交易结构设计及收益分配和退出路径为何？怎么判断项目价值，尤其是二三线城市项目投资研判怎么做？地产股权投资项目的监控方法和节点都有哪些？除了拿净地的项目，投资机构要参与地产并购应该掌握哪些尽调流程、风险防范要点及融资配套方式？

鉴于此，6月22日-23日（周六、日），地金网联合智信将在上海举行主题为“新形势下地产股权投资交易设计、投前研判和投后管理及地产并购风控实操”的资管业务研修班。

我们为大家请到4位资深老师：

A老师 某信托公司机构金融执行总裁

经济师，注册房地产估价师，毕业于南京大学，高金EMBA、五道口总裁班、中欧工商学院总裁班、金融客咖啡126号发起人。曾发起创立上海华坤建和家族母基金并担任CEO，曾在上海国际信托、ATKINS及世联行等企业担任高级管理职务，先后从事城市规划、房地产投资、信托、PE及母基金管理等工作。

往累计管理资产规模逾1000亿元，开拓了信托融资及股权投资领域的多项创新实践，曾负责了国内首个由国家卫生部与上海市政府联合推进的国际医学中心项目的股权投资，该项目开创了国内在医改配套试点的高端医疗服务园区的先河，投资规模达36亿元，引入了数十家全球顶级的医疗服务机构，曾带领华坤建和团队管理了近20亿元的家族资本，在股权投资母基金及项目股权直投领域积累了丰富经验。

W老师 某百强地产公司投资子公司常务副总经理

拥有15年房地产行业经验，曾任职与绿地集团、宝能集团等上市公司，现任某百强地产公司投资子公司常务副总经理。具备房地产企业投资、开发综合一线实战经验，熟悉并擅长运用一二三线城市的不同投资逻辑，涵盖住宅、商业、产业等不同性质的土地综合开发，累计投资规模超百亿。   

杜鹏 稳盛投资资产管理事业部总经理

毕业于中国人民大学，经济学硕士，具有房地产开发公司投资、资产管理及房地产私募基金十余年工作经验，累计管理资产规模数百亿元。稳盛投资是由金地集团(600383)出资设立，专注于中国房地产领域的私募基金管理公司。稳盛投资团队早在2006年开启国内房地产金融业务的探索，2008年与UBS合作设立的美元基金是国内第一支标准化房地产私募基金，2010年开始拓展人民币基金业务，截至目前旗下累计管理的基金规模已超过300亿元。

张雅寒 上海岩合资本创始合伙人&CEO   

从事存量地产收并购及投资业务。之前曾任上海蓝山资产管理有限公司（股东背景为美国华平投资集团、中航信托及魔方生活服务集团）创始合伙人&总经理，再之前在知名港资地产基金---基强联行担任合伙人。负责投资与基金部，对中国房地产市场有近20年的工作经验，擅长结构化融资、物业收购和房地产基金，曾成功协助花旗、美联银行、中信资本等多家机构在国内进行房地产投资与私募。

【第一讲】

后23号文时代地产股权基金交易结构设计及收益分配和退出路径

讲师：A老师 某信托公司机构金融执行总裁 

一、房地产2019年监管政策和投融资形势简述

1.   监管政策及形势变化

a)   宏观政策对房地产行业的影响

b)   中央宏观视角对房地产行业定位的转变

c)   中美贸易战对房地产行业中短期的影响

d)   房地产行业的转型发展趋势

2.   前23号文时代地产前融模式解析

a)   假股真债

b)   真股真债

c)   股权收益权

d)   特定资产收益权

e)   应收账款收益权

f)   股权投资+债权认购劣后

g)   AB套壳

3.   后23号文时代地产前融变通模式探讨

a)   如何去理解23号文出台的背景？

b)   如何理解合规的边界？

c)   股权投资

d)   股权投资+回购嵌套

e)   真股真债

f)   AB套壳

二、新监管形势下地产股权基金交易结构设计

1.   信托直投的股权投资模式

2.   私募股权投资基金模式

3.   与第三方私募管理人合作的股权投资模式

4.   股权投资母基金模式

5.   如何处理产品的结构化设计？

6.   期间管理如何实施？

7.   销售回款资金如何分配或合理使用？

三、地产股权基金收益分配和模拟清算实务解析

1.  地产股权基金收益分配模式解析

2.  项目退出阶段模拟清算实务要点

3.  案例模式解析

【第二讲】

地产股权投资项目价值判断及二三线城市项目投资案例解析

讲师：W老师 某百强地产公司投资子公司常务副总经理

一、研究方法介绍

1.  多城市对比研究框架

2.  13个人口细分指标

7个土地细分指标

26个资金细分指标

6个产业细分指标

3.  “人地钱”房地产市场理论量价预测法

4.  如何从200多个项目中找到要重点跟进的项目

5.  三四线怎么干？ 

二、开发商拿地投资环节流程及案例介绍

1.开发商拿地投资流程

核心要点（竞买条件、合作条件、勾地条件、地块指标分解、规划及产品方案）

项目概况

市场分析（土地市场、市场销售、竞品分析）

产品方案（客户、产品定位、规划方案）

投资测算（测算结果、现金流、销售排期、敏感性分析）

 决策建议

2.案例分析

案例一：天津某住宅+商业勾地项目

案例二：江苏徐州某住宅项目

案例三：河南周口某住宅项目

三、综合投资研究总结

对拿地周期的判断

房企要看一级、二级两个市场

房企要看二手房市场

房企要控制规模

长期看好的城市要深耕

中小房企发展模型

四、开发商视角下，开发商与信托公司的合作机会分析

【第三讲】

地产股权投资投后管理全流程实操要点及案例解析

讲师：杜鹏 稳盛投资资产管理事业部总经理

一、房地产股权投资项目研判与决策要点简述

1、合作基础：评判和筛选项目——开发商和投资机构的视角

2、投资回报测算和各类风险在测算中的体现

3、资本结构对投资和经营决策的影响

二、房地产股权投资项目的投后管理实操要点

1、地产股权投资项目的监控方法和节点解析

（1）房地产开发项目价值链

（2）基金及项目公司治理结构的设计

（3）项目管控要点的选择

（4）经营方案的设定与变化

（5）激励与约束机制

2、投资机构与开发商的诉求差异和冲突解决

（1）效率与管控

（2）销售去化与收益分析

（3）盈余资金的使用

（4）投资收益与分配

（5）退出机制

三、地产股权投资项目投后管理案例解析

案例一

案例二          

【第四讲】 

新形势下地产并购尽调流程、风险防范要点及融资配套案例解析

讲师：张雅寒 上海岩合资本创始合伙人&CEO

一、地产并购市场新形势简述

1、 地产并购投资新形势（城市化进程、城市更新、消费升级、房企竞争）

2、 地产并购融资新形势（贷款、信托、债券、私募、资管计划、银行理财子公司、资产证券化等）

3、各种模式实操案例对比分析

4、国外案例

二、地产并购的尽调流程和实操要点

1、地产并购的尽调流程

2、地产并购的实操要点（财务尽调、法律尽调、工程尽调、背景尽调）

3、案例分析

三、案例解析地产并购的风险防范要点

1、地产并购的风险概述（估值风险、财务风险、运营风险、管理风险、法律及政策风险）

2、地产并购的风险预评估

3、地产并购的风险防范（引入中介机构、合理设计交易结构、政策研判、管理整合、资源协同）

4、相关案例分析 

四、地产并购各类融资模式解析

1、 债权模式

2、 股权模式

3、 夹层模式

4、 股+债模式

5、其它各种创新模式

• 对地产股权合作及地产并购实操有兴趣的开发商人士

• 对地产股权投资及并购有兴趣的银行、信托、券商等持牌金融机构人士

• 对地产股权投资及并购有兴趣有兴趣的地产私募股权基金、产业公司、金控平台、第三方财富管理机构、AMC等机构人士

• 对地产股权投资及并购的律所、审计机构等中介机构相关人士

  
  

标准价5000元

（尊享两个全天课程+课件+两天午餐）

团购价4800元

（3 人以上成团）