昨天，很多私募小伙伴被基金产品季度更新增加了风险揭示书的要求刷屏了！
但是，到底应该上传哪些客户的风险揭示书呢？又有什么样的要求呢？今天我们来梳理一下合规报送季度更新的操作指南。
福利时刻
可至【积募】微信公众号后台，获取最新《风险揭示书》，快快行动吧！
首先，按照法规的时间轴，看一下风险揭示书的演变过程：
■ 2014年6月30日 《私募投资基金监督管理暂行办法》
第十六条 私募基金管理人自行销售私募基金的，应当采取问卷调查等方式，对投资者的风险识别能力和风险承担能力进行评估，由投资者书面承诺符合合格投资者条件；应当制作风险揭示书，由投资者签字确认。
投资者风险识别能力和承担能力问卷及风险揭示书的内容与格式指引，由基金业协会按照不同类别私募基金的特点制定。
提出了私募基金管理人需要对投资者进行风险揭示并签字确认。但由于协会没有细化的标准，所以还没有指引文件要求具体怎样执行。
■ 2016年7月15日 《私募投资基金募集行为管理办法》
第二十六条 在投资者签署基金合同之前，募集机构应当向投资者说明有关法律法规，说明投资冷静期、回访确认等程序性安排以及投资者的相关权利，重点揭示私募基金风险，并与投资者签署风险揭示书。
风险揭示书的内容包括但不限于：
（一）私募基金的特殊风险，包括基金合同与中国基金业协会合同指引不一致所涉风险、基金未托管所涉风险、基金委托募集所涉风险、外包事项所涉风险、聘请投资顾问所涉风险、未在中国基金业协会登记备案的风险等；
（二）私募基金的一般风险，包括资金损失风险、基金运营风险、流动性风险、募集失败风险、投资标的的风险、税收风险等；
（三）投资者对基金合同中投资者权益相关重要条款的逐项确认，包括当事人权利义务、费用及税收、纠纷解决方式等。
《私募投资基金风险揭示书内容与格式指引》详见附件二。
这里的附件二《私募投资基金风险揭示书内容与格式指引》是在2016年4月15日发布的，其中详细地写明了风险揭示书中必须的要素内容以及十三项需要投资者逐一签字的条款。
■ 2018年1月12日 《私募投资基金备案须知》
《私募投资基金备案须知》中第三点规定了涉及特殊风险的私募基金备案要求，其中要点摘录如下：
2、私募基金涉及关联交易的，私募基金管理人应当在风险揭示书中向投资者披露关联关系情况，并提交证明底层资产估值公允的材料、有效实施的关联交易风险控制制度、不损害投资人合法权益的承诺函等相关文件。
3、私募基金管理人应对投资人进行充分的风险揭示。根据《私募投资基金风险揭示书内容与格式指引》，私募基金管理人应当在风险揭示书的“特殊风险揭示”部分，重点对私募基金的资金流动性、关联交易、单一投资标的、产品架构、底层标的等所涉特殊风险进行披露。私募基金风险揭示书“投资者声明”部分所列的13类签字项，应当由全体投资人逐项签字确认。
由此，风险揭示书就演变成了目前我们看到的最新版本。
那么有些人就想问了，我不想知道风险揭示书以前是怎样的，我只想知道现在到底要上传什么。
其实，按照最新协会热线反馈的消息，私募管理人需要按照投资者购买基金产品的时间来判定是否需要上传新版的风险揭示书。
按照上面我们提到的三个时间节点：
2014年6月30日之前购买产品的客户，可以不签署风险揭示书；
2014年6月30日至2016年7月15日购买产品的客户要签署风险揭示书，但具体的形式和内容未做要求；
2016年7月15日至2018年1月12日购买产品的客户一定要签署具有十三项逐项签字确认内容的风险揭示书；
2018年1月12日之后购买产品的客户一定要按照协会最新要求，签署具有关联交易、单一投资标的等特殊风险揭示的风险揭示书。
所以，管理人可以按照上面的规律对号入座，提交与本季度更新上传的投资者清单相对应的风险揭示书即可。
热点问题
接下来，我们就大家在风险揭示书的上传实操中提到的一些问题进行讨论：
1、签电子合同和电子版风险揭示书的在上传时有什么要求呢？
答：签电子版风险揭示书，不局限于之前的基金是否签署过电子合同，只要最终的内容是符合要求即可。
2、季度更新会像产品备案一样要求退回补正吗？
答：如果投资者过多，或者在季度更新时间内，因客观原因无法重现签署风险揭示书，那么可以先写个说明文件，说明情况，但是会有被退回的风险。
3、已经备案成功的产品也要补传所有投资者的风险揭示书吗？产品备案的时候提交过所有投资者的风险揭示书啊，现在还要重新提交吗？
答：不需要上传自产品备案以来全部的风险揭示书，而是上传本季度更新全部的投资者的风险揭示书，如果与备案时无变化，再上传一次即可。