江苏天鼎证券看行情：上半年4K电视热销，提前布局其半年报行情
江苏天鼎证券看行情：上半年4K电视热销，提前布局其半年报行情
江苏天鼎证券证券时报报道，近日中国电子商会发布《2019年1月份-6月份中国彩电消费及下半年趋势预测报告》显示，2019年上半年国内彩电消费2200万台，其中4K超高清电视消费占比达到70%，预计年底消费占比将超过80%，进入全面普及阶段。据悉，今年以来，众多彩电企业争相上市8K电视，抢占市场，TCL、三星等品牌加速推动8K电视的上市销售。同时，在海信、长虹等品牌推动下，超大屏激光电视消费市场快速成长，2019年销量规模有望实现20万台。
图1：百度搜索指数显示“4K”的关注度正在提高
早在今年三月初，工业和信息化部、国家广播电视总局和中央广播电视总台印发《超高清视频产业发展行动计划（2019-2022年）》的通知，明确了将按照“4K先行、兼顾8K”的总体技术路线，大力推进高清视频产业发展和相关领域应用，目前来看产业建设收到了良好的效果，居民对4K电视的关注度逐年提高。
江苏天鼎证券发现，截至2018年，根据AVC统计全球TV整机应用尺寸约43.9寸，大陆为48.4寸，大陆4K电视出货占比达69%，但国内存量市场仍有超过80%的非4K电视，包括FHD、HD及CRT电视，超过5亿台。我们认为，随着国产10.5+高世代线产能的持续开出，以及目前产品价格较大的降幅，65”/75”产品全球出货有望在19H2出现回升，4K电视带来的产品更新需求在今年得以充分展现，4K电视的渗透率将得到显著提高。
图2：2018-2021年4K电视渗透率预测
江苏天鼎证券指出，在至关重要的上游面板方面，由于三星L8-1产线，关线原计划提前至四月后又被再次推迟，中美贸易争端也进一步加剧了外销的疲弱，厂商采购较为保守，电视整机价格自四月起持续保持下滑。五月主要受五一促销影响，线下整机价格均有所下降，其中49”整机产品五月价格绝对降幅最大，在618促销影响下，市场普遍认为线下产品价格将进一步下调，6月上市公司的产品或呈现价跌量升的状态。
图3：2018年1月至2019年6月（F）LCDTV面板价格环比变化趋势
4K电视的销量对于其零部件是显著利好，例如每片LED2寸片可以供给2.5台4K电视，1.75亿台4K电视机需要消耗7000万片2寸外延片，折合580万片/月的需求，占到目前国内LED芯片产能的60%，加上monitor等其他液晶面板对Mini-LED背光的需求量，预计LED芯片的需求将翻倍。
图4：RGBMini-LED显示屏对LED的潜在需求巨大（万片/月2寸片）
江苏天鼎证券认为上半年4K电视的销量占比增长将反应在上市公司的业绩上，对相关企业的二季报影响或较为显著，可以提前注意4K电视的零部件供应商和整机生产商的市场表现，在行情启动前布局低估值个股，或可录得强于大市的资产表现，我们同时建议关注相关OLED产业的投资机会。
江苏天鼎证券：个股精选
TCL集团（000100）TCL公司自1981年创立以来，历经38年发展，逐渐成长为全球化的制造业和科技服务产业集团。集团品牌围绕科技化、智能化、高端化、全球化进行定位布局。目前，集团在全球已有28个研发机构，10家联合实验室，有22个制造加工基地，业务遍及160多个国家和地区，集团海外业务收入占比49.7%，成为2018年福布斯全球数字经济100强排名中唯一登榜的中国家电品牌。2018年全年集团共提交PCT国际专利申请1,607件，累计申请9,990件，覆盖欧洲、美国、韩国等国家和地区。在TFT-LCD、LTPS、氧化物TFT及下一代OLED技术等领域累计累计申请专利32191件，获得授权8349件，连续5年排名全国前五。截至2018年11月30日，集团在量子点电子发光领域的公开专利数量为757件，居全球第二名。
长信科技（300088）公司近几年营收和利润持续增长，一方面得益于公司业务条线的不断扩展，另一方面也受益于公司高效的管理体系，大幅提升了资源效益。公司财务状况稳健，公司存货周转天数和应收账款周转天数在同行业中均处于较低水平，资产负债率也相对较低，公司的快速发展是建立在稳健的财务基础上的。公司已经掌握了硬屏OLED触控显示模组生产技术，柔性OLED触控显示模组的基本生产工序和工艺与公司现有产品具有一定的延续性，技术风险小。目前OLED可穿戴显示模组第一条产线已建成，其他产线正在安装调试中，打样和样品测试进展顺利，我们认为2019年即有望贡献营收。
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