MSG迈盛：关于EIA，你想要知道的一切。

主编专栏

关于EIA，这里有你想知道的一切

对国内的原油投资者而言，通常每周三晚上都会异常紧张，因为有一个重磅数据——EIA原油数据将公布。甚至有投资者将该数据比喻为原油的“非农”数据。

据统计，EIA库存数据报告公布当日，原油的历史日均波动率为2.77%，最大日波动率高达8.37%，是每周投资原油的绝佳良机。也就是说，该数据公布之后，油价短期内波动一至两美元是很常见的。

那么，EIA数据究竟是怎样的数据，它为什么如此重要？又如何影响影响原油市场的波动？

定义DEFINITION

美国能源署(U.S. Energy Information Administration)简称EIA，成立于1977年，是美国能源部的能源信息数据统计和分析机构，为美国政府能源决策提供支持服务，旨在通过提供有关能源政策的信息及能源预测和分析，提升决策理性和市场绩效，促进能源与经济、环境之间的协调发展。

EIA原油数据测量了每周美国公司的商业原油库存的变化，库存的增减，并在每周三公布过去一周商业公司原油库存的变化。

一般来说，当原油库存增加高于预期，表明市场对原油供应量过剩，对油价产生负面影响，那么就建议做空原油；而当原油库存减少低于预期，表明市场对原油需求量旺盛，对油价产生利好影响，则建议做多原油。

但这种说法也不是绝对的，除了原油库存量，我们还需要关注汽油库存、精炼油库存等数据。若这些数据的公布值与预期值出入太多，则会抵消原油库存数据的影响。

知识拓展

战略原油库存与商业原油库存的区别：

美国的原油库存分为战略原油库存与商业原油库存，而一般所说的原油库存实际上是指商业原油库存。两种库存的变化至少反映出两方面的内容，其一是美国政府对原油价格的态度，其二才是供求关系的变化。

战略原油库存的变化实际上反映了美国政府对油价的态度。如果战略原油库存大幅增加，表明美国政府认可当时的油价，增加战略库存抢夺原油资源，从而激化供需矛盾导致油价上涨；如果美国政府认为油价已高，就不会大规模增加战略库存，甚至可能释放战略库存来平抑油价，导致油价下跌。

2006年5月，布什政府认为原油价格已高，宣布停止补充战略原油库存。在2006年7月原油价格创出新高后，美国政府放言如有必要将动用战略原油库存来平抑油价，此后原油价格开始回落，即使在7月底众多利多消息云集之时也没能再创出新高。

在战略原油不变的情况下，商业原油库存反映原油的供求关系。商业原油库存在较长一段时间内稳定增加，说明原油供应大于需求；库存连续减少，则说明供不应求。如果出现明显的供求失衡，那么油价将出现剧烈的波动。

美国原油库存的供应来源于美国国内生产和原油进口，需求则来源于炼厂将原油炼成成品油。如果美国国内生产原油的数量不变，则每周进口数量的多少将直接影响供应的多寡。进口量增多可能说明世界原油供应充分，但也可能反映出石油商认为目前价位比较合适而增加进口。而炼厂的开工率则反映出成品油需求的变化。

由于季节性气温的变化，原油的消费具有季节性。每年的冬季和夏季是用油高峰，库存倾向于减少；春秋季度为每年用油相对较少的季节，一般原油库存处在增加的周期之中，如目前原油库存就处在增加的周期之中，一般要到11月中、下旬才会结束。短期内原油库存减少也是出于偶然性的因素，这种增加的趋势一般不会改变。

最后，还要考虑其他成品油库存的变化对原油价格的间接影响。对成品油的考察要结合季节性影响。如在冬季，取暖油的变化成为市场的焦点，天气因素也就成了炒作的题材。天气过冷取暖油消耗就会过多，容易导致取暖油与原油双双上涨；相反，暖冬则会抑制油价的上涨。而在春夏季节尤其是夏季用油高峰季节到来后，汽油则成为市场的焦点，汽油库存的变化成为油品市场的主导力量。因此，在分析库存变化时不可不分析成品油库存的变化及其影响。

在上一次的数据中，美国原油库存大幅减少561万桶，美油价格受到短暂提振。然而，美国至12月1日当周EIA汽油库存增加678万桶，远超于预期，因此油价的短暂上行后迅速下行，出现“倒V”走势。

北京时间周三23:30，美国能源署将公布美国至12月8日当周EIA原油库存数据。市场预期减少375.9万桶。如果库存数量低于该数据，那么，将在短期内刺激油价上行。

MSG首席财经主编点评

我们通常所讲的EIA数据其实包含EIA原油库存、EIA汽油库存、EIA精炼油库存、EIA精炼厂设备利用率等数据。单独分析某项数据并不全面与客观，并可能误判其对行情的影响。需要综合多个数据的情况，再下结论。如果所有数据均利好/利空原油，油价将大幅飚升/下挫；如果几个数据多空不一，则分析各项公布值与预期值的差距，若整体库存增加多，则利空原油，反之，则利好原油。