【KingNeo观点】通过培训看股权投资活动浅析
2016年6月份的某个周末，日臻">日臻资产的傅晓傅总带领公司同仁在上海财经大学，为多位新三板及上市公司董秘做了一次精彩生动的培训。
培训极为用心自然也就精彩，通常准备这样为期两天的培训，需要花费八倍的时间，好在过往总有积累，但为了构建互动性更强的内容着实花了不少精力，包括课件的准备、案例的设计、提前的彩排等，学员不仅在问，日臻">日臻公司是专门的培训的吗？日臻还有一系列的课程，但这不是本文的重点。
培训的两大块内容，包括了面向准上市公众公司（也就是指新三板和上股交挂牌的企业）股权激励的理论探讨（其实股权激励只是激励中一个手段而已，绝对不是激励的全部，以后有机会再讲），以及一个实打实的股权融资过程演练（包括了股权投资协议剖析）。其实这也不是本文的重点。
本文想说的在于，通过演练，我们向学员们展现了股权投资基金在实际运作中不同的角色面向不同的项目的判断和心里变化，这些非常接近于真实的情况，本来神秘的股权投资基金变得像一张透明的纸了。怎么做到的呢？基于对IP的保护只说一下在案例中基金的基本信息以及分析。
案例中的基金是2014年初成立的一支股权投资基金，规模大致在1个亿左右，曾经投资过一个早期非互联网教育项目，投资经理老宋人高马大声音浑厚才思敏捷知识渊博，所以看上去很靠谱。董秘们所代表的企业在争取这只基金的投资，需求的资金都不太多，在千万左右。
怎么去分析这支基金呢？其实也不难。几个要点：
* 一般基金3+2，就是前三年投资期，后两年退出期。既然2014年成立，那么2017年以前大部分项目应该投下去了，真的不会2017年底再投吧？那很危险。而且2015年上半年是一个蛮疯狂的年份，可以载入史册了。那一段时间不管A股还是场外市场，都泛起了巨大的资产泡沫，乃至于一下子汇集了200亿的资金在专注于场外市场，很多基金为了抢夺有限的好票（股权）而少于专注资产内在价值，所以至今被套牢的场外市场基金很多，这些基金大都成立时间短风控做得差，听说2016年其中一家基金绕开风控直接投资房地产早期项目而快速解体关门。那么这样看，案例中的基金应该有一定的投资压力。
* 基金规模一个亿，如果前期基金经理不是太懒惰的化，基金余额应该不多了。
* 教育是这两年的风口，非互联网的教育有一个普遍的特点，就是现金流在持续经营2-3年后会进入稳定期，是较好的稳健型的标的。见微知著，基金风格可能也是稳健型的，至于是否有结构化的配置无从获取。
* 基金的投资决策未知，LP对基金运作机制的影响未知。
分析了基金的信息，再安排人员和基金经理作深入的交流，与自身项目匹配的话，融资成功的可能性是有的。
来自日臻资产KingNeo的观点