在中国，投行分为券商投行、资管投行、商行投行和精品投行四大类。有一批围绕着场外市场开展业务的投行是精品投行中比较新兴的一个分支。所以话题比较难写，因为不可能绘制出有效的全景图，可能会分批次来写，边写变探讨。先说说发展初期。
2006年代办股份转让系统（“新三板”的前身）设立时，围绕场外市场开展业务的券商并不多见，业务颇有鸡肋的意味，在正式全国扩容前最活跃的券商也就申银万国少数几家。2009年上海股权托管交易中心（“上股交”）筹建期间也有意请券商介入，结果2012年开业前一段时间被证监会的暧昧态度叫停，券商“主动”退出了这一新兴市场。而一些市场化运作的资产管理公司、投资公司，以前瞻性的眼光研判过后迅速填补了保荐人的空白。例如当时上股交第一号牌照颁发给了申银万国（之后退出），具有专业PE背景创办于2011年下半年的上海日臻资产管理有限公司（“日臻资产”）则成功获取了第二号牌照（之后的科创板则获取了分量更重的第一号牌照）并成功且持之以恒的开展了业务。
不管是新三板、上股交为代表的场外市场，还是上交所、深交所的场内市场，中国的资本市场都有执行保荐人制度（场外市场不需要保荐代表人，未来随着小微券商制度的设立也有这种趋势），场外市场发展初期的执行专业化居间推荐的保荐人更加的市场化，因为企业、政府和投资者对场外市场都很陌生，相关配套扶持政策也不完善，需要花费大量的力气做培育性质的工作，加上场外市场收入相对IPO而言整体偏低，寻租空间也几乎没有，就更加需要保荐人专业且专注的运作以获取合理收益。
日臻资产的创始团队在公司成立之前多服务于中小企业，深知中小企业的融资环境的恶劣，也预见科技或创新型中小企业在未来国家经济发展中的驱动作用，每当一个经济社会的发展趋势遇到瓶颈的时候，驱动发展的就是小公司的破坏性创新，而非大公司的持续性技术改善，新一届政府提出的“大众创业，万众创新”其实正是顺势而且，有其内在发展逻辑。并且经历了冒险型、资本型和创新型三代企业家的演变后，企业投资资金来源也从产业资本向金融资本演变，股权投资的时代的到来也有其内在逻辑。
顺应这些内在的逻辑，也就是大势的判断，日臻资产等少数投行开始了艰辛的展业之旅。2012、13两年对公司的发展模式，包括团队搭建、业务拓展、核心竞争力构建等进行了积极探索，要知道这类投行的筹建经验是很难找到范本的，总不至于按最接近的券商投行来设置吧？这样的投行，必须进行扁平化的管理，让更多的人能够冲在第一线，反应速度才能更快。独门秘诀的细节就不剖析。
很快日臻资产获得了诸多企业的积极反馈，很多企业家都觉得，日臻资产从老板到员工普遍具有务实的风格，往往是背着双肩包到来，装着厚厚的资料离去，第一次见面从不轻易对企业改制方案妄下结论，而是从企业的业务、财务、法务、技术、管理等全方位了解并审核相关材料后，再给出多个专业性的建议供企业家选择，这个团队从不夸夸其谈，从不就金融而金融。其实如果一个人刚毕业就从事金融或管理咨询类的工作，很容易变得浮躁，因为从未体会过实业的艰辛和真正管理工作的人性的复杂。但日臻资产的团队不但具备专业的投融资能力，更在职场新人阶段就在实体企业中打拼，更有很多人做到了上市公司高管的层次。
回过头来说，企业家们愿意“尝鲜”挂牌到上股交的交易板（“E板”），在2013年8月7日上股交的报价板（“Q板”）开设出来后，日臻也尝试拓展这个新兴板块（对Q板本身的评价，以后再谈）。要知道2012年，甚至2013年同期的新三板虽然已经发展多年，但也才从中关村扩容到四个高新园区，但上股交与其相比业绩不见得有差距，这就促使企业家们将企业打包上市到这个市场。以下截止到2013年12月10日的数据，可以说明上股交这一新兴市场所取得的成绩：
市场 | 挂牌企业数 | 完成定增企业数 | 平均单次募资额 | 平均摊薄市盈率 |
新三板 | 350 | 88 | 2858.27万元 | 34.28倍 |
上股交 | 107 | 12 | 2400.11万元 | 35.47倍 |
这些成绩的取得当然离不开市场参与各方的努力，如有专家所说，参与各方就如同一桌麻将，市场、中介、企业、投资者，谁都少不了。日臻资产就是中介小伙伴中取得了较好成绩的一批，正是这一批场外市场精品投行与初期活跃在新三板的少数几家券商一道，成为了市场的“启蒙者”。
这个就是前文所指的发展初期，也代表了大部分场外市场精品投行的发展历程。日臻资产介入的不一定是最早，但一定是最早一批。正是这一批精品投行的努力，让更多投资、投行的同仁进入到这个市场，当然也让一些非专业人士进入市场，为后来场外市场带来了更加精彩和曲折的故事。