MSG迈盛：年度压轴，超级央行周来袭

北京时间12月14日（周四），美联储、欧洲央行、英国央行和瑞士央行这四家主要央行将公布利率决议！年度压轴大戏，即将开锣！

美联储Federal Reserve

北京时间周四凌晨3:00，美联储公布利率决议，并发表货币政策声明；同时公布经济预期和加息点阵图；3:30，美联储主席耶伦出席新闻发布会.

12月8日，美国11月非农就业报告公布后，美国联邦基金利率期货显示，美联储12月的升息概率为98.3%。

由此可见，美联储年内第三次加息几无悬念，而市场也早就消化了这一预期。目前，市场普遍预计美联储将在此次会议上将基准利率上调25个基点至1.25%-1.5%。

同时，投资者将希望从此次美联储会议上寻找2018年政策动向的相关线索。

今年以来，美联储频频对通胀前景表示担忧，投资者怀疑美联储将无法像预期的那样在2018年加息三次。在11月的政策会议上，美联储全票通过将保持政策不变，认为当前经济增长趋势是支持缓和加息，但重申市场通胀补偿指标依然较低，并将维持较为宽松的货币政策立场，以保证劳动力市场持续走强，通胀能上涨并维持于2%之上。在11月的政策会议之后，美元指数上行乏力，于11月7日再次破败于95.15水平后持续回落，至11月27日触及两个多月低位92.48。

本周的政策会议将是耶伦的最后一次现场会议，候任主席鲍威尔将于明年2月开始正式执掌美联储。尽管市场普遍认为鲍威尔将为延续耶伦制定的政策路线，但谁又能保证一定是这样呢？

对于本次会议，我们认为，美联储将按预期加息25个基点。由于市场已充分消化此预期，因此，美元可能在短暂反弹后回落。同时，美联储发表的声明或重申对低通胀的担忧，这将打压美元的走势。耶伦任内最后一次的美联储记者招待会也将成为关注点，其若释放未来进一步加息的信号，将为美元提供部分支持。

总的来讲，我们认为此次美联储会议将稍稍打压美元，但幅度不会很大。之后，投资者将重新关注美国税改、基建等方向。随着美国经济的稳步增长，税改、基建的逐步推进，而美联储也将继续加息，美元中长线看涨的基本面依据是较为充分的。

欧洲央行ECB

北京时间周四20:45，欧洲央行公布利率决议；21:30，欧央行行长德拉基出席新闻发布会。

市场预期欧洲央行将维持当前的货币政策不变。同时，欧洲央行还将公布新的通胀和增长预测。

投资者更为关心欧洲央行是否会下调通胀预期。另外“超级马里奥”是否会口头警告“强势欧元”，也是一大看点。今年以来，欧元/美元涨幅超过10%，引发了市场对德拉基口头打压欧元的担忧。

除非有令市场意外的举措，否则，每一次欧洲央行利率决议，影响行情的关键在德拉基的新闻发布会上。

在欧洲央行上一次利率决议（2017年10月26日），欧洲央行宣布将在1月将其债券购买规模减半至每月300亿欧元，该计划将持续至2018年9月。随后，德拉基在新闻发布会上重申仍需要非常宽松的货币政策，并表示将维持目前利率水平直至QE结束之後。欧央行将在明年1月发布债券的月度赎回计划，并将继续扩大企业债购买规模。承诺将在必要情况下提高QE规模、延长QE时间。

德拉基的上述极其鸽派的言论令欧元/美元剧烈下挫，当日大幅下跌超过160点，创下一年多以来最大单日跌幅。周四，“超级马里奥”又来了，这次欧元/美元多头能否给力？一旦德拉基继续上次会议的鸽派论调，那么欧元/美元仍面临巨大的下行压力。

英国央行Bank of England

北京时间20:00，英国央行公布利率决议和货币政策会议纪要；英国央行“不靠谱的男友”卡尼也将发言。

在11月2日的利率决议上，英国央行宣布以7-2的票数决定加息，将基准利率上调25基点至0.5%，符合预期。这是2007年7月以来英国央行的首次加息策会议纪要。全部委员一致决定维持资产购买规模目标在4350亿英镑不变，一致决定维持非金融投资级企业债购买规模在100亿英镑不变。英国央行同时重申任何加息都将是有限且渐进的。

在随后的新闻发布会上，行长卡尼表示，英国经济增长速度放缓，但没有低迷；真正担心的，不是通胀现在是多少，而是通胀的发展方向是什么；下次调整银行利率最可能的原因是，英国退欧取得重大进展。

然而，市场早已消化了英银加息的预期。同时，市场认为这是英国央行的“一锤子买卖”，下次加息可能遥遥无期。“买消息、卖行情”的打压之下，英镑/美元11月2日大幅下挫近250点，创下四个多月的最大单日跌幅。

目前，市场普遍预期英国央行在周四的利率决议上按兵不动，投资者的关注点应更多落在英国央行的会议纪要及相关报告上，特别是有关脱欧对英国经济的影响的描述。遗憾的是，我们现在难以去预测本次会议将会给英镑带来什么样的影响，而在此之前，英国方面将公布几大重磅数据。

北京时间周二17:30，英国11月CPI月率、英国11月零售物价指数月率将出炉；周三17:30，英国将发布11月就业市场数据；周四17:30，英国11月零售销售数据将公布。上述数据不仅会明显影响英镑/美元的短线波动，也会影响市场对英国央行12月利率决议的预期，因此，值得重点关注。

如果英镑/美元在周四的利率决议前后失守并稳固于3月以来的上行通道下方，那么，英镑/美元短偏中线将有较大的下跌风险，失守1.3关口并跌至1.28的可能性不小。

瑞士央行SNB

北京时间16:30，瑞士央行公布利率决议，并发表中期通胀预测；央行行长乔丹出席新闻发布会。

对于瑞士央行，国内投资者比较陌生，特别是2015年2月之后才进入汇市的新手投资者。事实上，对于大多数老手而言，唯一对瑞士央行留下印象并且是极其深刻印象的事，即2015年1月中，该行“意外弃限”后的惊天行情！

2015年1月15日，瑞士央行意外宣布放弃欧元/瑞郎1.2000的汇率下限，同时宣布降息至-0.75%，并将3个月期Libor目标区间下调到-1.25%至-0.25%。受瑞士央行此举影响，欧元/瑞郎短线暴跌近30%，美元/瑞郎自1.0200上方暴跌超过3000点至0.7125，创1971年来最大跌幅。瑞郎/日元暴涨触及1980年7月以来新高138.00。

受欧元/瑞郎暴跌拖累，欧元/美元大跌至1.1600水平下方，欧元/美元的暴跌也支持美元指数则一度大涨至93.07，刷新近12年来的新高。同时，欧洲股市全面下挫，现货黄金则一度上扬10美元。

2015年1月15日的令世界震惊的利率决议之后，瑞士央行近年来显得比较“安分”，其存款利率一直维持在-0.75%水平。

目前，外界普遍预计该央行将维持利率不变，这或为瑞士法郎提供部分支持。行长乔丹在2017年11月10日时表示，仍致力于超宽松货币政策，并认为目前瑞郎“估值偏高” 。乔丹还表示，瑞士央行负利率政策是管理通胀的一个重要工具，央行在货币政策方面仍有“回旋余地”。该央行目前利率为负0.75%。

瑞士央行在过去两年半期间，借助负利率及汇市干预来抑制对瑞郎的需求。但瑞郎升值令瑞士依赖出口的经济受到影响。因此，我们并不排除瑞士央行在周四的利率决议上对瑞士法郎进行口头打击。

MSG首席财经主编点评

不到24个小时内，美联储等四大央行将先后公布利率决议，此情况在近几年以来非常罕见。由此会引发对市场的巨大冲击，增加了交易的难度及风险，

从时间上来看，美联储拉开了超级央行周的序幕。一般认为，美联储的利率决议是所有央行中最为重磅的。但由于不确定性延续至德拉基的新闻发布会后。因此，美联储的利率决议或不能起到决定性作用，表现将更加震荡。市场更有可能在德拉基的发言之后才选择当日的最终方向。

那么，在操作上，就应该有所侧重，切勿在美联储利率决议及耶伦发言后就大举押注。稳妥的操作，应该等到当日晚间22:30（德拉基通常会进行一个小时或更长时间的新闻发布会）之后再根据盘面信号做交易计划。具体的操作计划，可结合我们当日的行情分析。就中长线而言，我们仍坚持看好美元。