47亿战狼背后的投资逻辑 | 5000亿影视投资行业的风口变革
2017年8月18日，MINIPO（原36氪股权投资）即将召开线上品牌升级发布会。为了给初次见面的老朋友们展现我们的诚意，也让更多的投资人了解MINIPO，从8月15日开始，每天会有一位MINIPO重要业务线负责人在晚8点半分享品牌升级的那些事儿。
昨天与我们初次见面的是有娱投资的合伙人刘钊，有娱投资作为MINIPO的新兴业务线，会着重在影视文娱项目投资赛道发力。
有着10年影视项目经验的他为我们分享了《战狼2》票房超过47亿背后的投资逻辑和影视项目的投资法则。
以下，Enjoy。
《战狼2》票房屡创新高，今天突破了47亿元人民币大关，获得了单一市场观影人次全球第三，与第一名《泰坦尼克号》仅仅相差0.2亿人次的好成绩。
《战狼2》取得的成绩是如此炫目，那么是否意味着我们每个人在投资影视项目时，都有如此好的眼光和运气，投出一部爆款，每个项目都实现投资的成倍增长呢？
答案当然是否定的，《战狼2》这种现象级的电影项目，是可遇不可求的。
在众多影视项目中，能够精确的直接投资到这个项目的可能性更是微乎其微。在影视投资行业，大多数时间，更多人谈论的是投资遭遇失败。
投资一部影视作品，期望该作品一飞冲天从而获得丰厚的回报，这种可能性比赌博大不了多少。
今天要给各位投资人分享的是另一种投资逻辑。
从2013年起，中国电影产业开始了大跨越式的发展，文娱项目发展的非常快，无论是从事制作的影视公司，投资文娱项目的投资公司，还是我们能够看到的影视项目都如同雨后春笋般，层出不穷。我们一直能看到有新的项目，新的热点和新的风口。
但这些是否就代表了整个文娱行业大繁荣大发展？
我们可以用《战狼2》举例子，伴随着《战狼2》票房的节节高升。这部电影背后的重要力量——北京文化，慢慢浮现了出来。北京文化作为一个保底发行的公司，前期垫付了影片的保底发行费用，参与票房分成，很多人以为它是文化投资领域的一匹黑马，其实北京文化是潜藏已久的资本大鳄。
从《战狼2》这个项目的成功投资来看，北京文化绝对是我们做影视项目投资时，各位投资人都想成为的一个角色。
北京文化在做《战狼2》保底发行成功之前，已经在文娱市场耕耘了很多年，从最早的京西旅游，到股改变为上市公司，成为北京文化，参与投资制作的电影项目有很多。
大多数人只是因为《战狼2》的火爆才知道北京文化，但像《刺猬小子》，《第七子》，《恋爱中的城市》，《同桌的你》，《新版野蛮女友》，《少年班》，《南极绝恋》等等不那么知名的电影都是北京文化参与投资的。
北京文化在获得《战狼2》高票房的回报之前，在业内并不是默默无闻。而这次之所以能够厚积薄发，与他的投资策略有着极大的关系。
那就是——好莱坞式投资组合。
好莱坞这样成熟的百年电影工业体系，六大公司当中无论是派拉蒙、哥伦比亚、20世纪福克斯、漫威+迪士尼、华纳兄弟还是环球，他们在电影项目投资方面采取的策略叫做Portfolio，即投一个组合，不单单是个人喜好，个人判断。
影视项目投资不要押注在一个项目上，这个是非常重要的。
其实这个理念，大家一点都不陌生，就是我们经常说的不要把鸡蛋放在同一个篮子里面。就是这个最简单的道理，被好莱坞运用得炉火纯青，也非常值得我们的投资人借鉴。
经济学中有个原理叫口红效应，就是指经济发展没有那么快速的时候，文娱行业的消费会有一个极大的发展。
其实在2008到2009年，经济比较低迷的时候也印证了这样一个观点。现在也同样。
所以我的判断是：
经过了热钱的冲击和项目质量的参差不齐，文娱行业可能正在迎来最好的八到十年的黄金时期，消费者的消费能力和习惯已经不是问题，那么好的作品就会真正沉淀下来并且发出光彩。
但大面积广撒网又是否可行？
这个就会提到一个相应的问题，你有没有那么多钱去把所有的项目全都投一遍？如果说你所有的项目全都投的话，很可能你的资金成本是跟不上的。
所以提到我们在影视文娱行业最核心的一点，在我们投项目时候，其实也是投资背后的这个公司。那如果说我们投资头部公司，他给我们的是他全年或者是说大半年自己主投主控的一个项目组合。那这样的一个组合，成功几率会远远大过于仅仅投资单个项目。
之前有朋友说投资是七亏两平一盈余。但其实在影视文娱行业。这个比率会更加的悬殊，基本上八个都是亏的，有一个是平的，有一个是赚钱的，如果你想看到像《战狼2》这种大赚的项目更是少之又少。
在影视文娱这个行业当中，如果我们每次都是拿一个项目去博这个项目是赢还是输的话，我们输的概率会非常非常大。
小结一下：
在影视文娱项目投资过程当中，最理想的状态就是投资头部公司的头部项目组合，这样才能让我们投资成功的几率大大提高。降低我们投资的风险，那么在样整个投资组合当中，只要有一到两个爆款项目。其实基本上所有的收益都会回来，甚至会把你之前亏损的项目全部追平。
北京文化股价上扬背后的逻辑分析
很多文化娱乐公司在成立之前是默默无闻的，没有任何的名气也融不到资。而一旦这样的文化公司有了一个非常棒的文娱项目产生之后，那公司股票市值就会大幅度的提高，在这种时候，如果再想投资这个公司的股权，基本是不可能的。
如何解决这个问题，就是MINIPO和有娱投资的新玩法：
当这个公司还不是特别有名的时候，有娱投资和MINIPO通过对项目的筛选和判断，就可以参与具体文娱项目的投资。而一旦项目火了，出品公司的股价也随之大幅度升。这个时候因为前期建立的合作优势，MINIPO就可以在公司股权层面参与投资。所以大家可以看到MINIPO在整个投资领域的布局已经比原来的，只单纯投资公司股权的方式上，更进一步。
这是一个左右手组合拳的核心所在。
回到MINIPO和有娱投资即将打配合的业务上来看，MINIPO会跟有娱结合开展新的业务，因为MINIPO迷你投主要投资公司的股权。是一个偏长期的投资方式，而有娱主要是以文娱项目为主，是一个偏短期的投资组合。
所以有娱跟MINIPO迷你投的配合是一个非常好的策略。
从项目到公司再回到项目，这种打法会让大家的投资变得更加的有系统性，并且成功概率会更高，那我们打到爆款的概率也会更高。
有娱投资和MINIPO要做的不仅仅是要复制别人的成功，而是要总结别人的成功经验，并把它背后的逻辑提取出来形成属于我们自己的投资策略和投资风格。
站在巨人的肩膀上奔跑，是最快的进步方法。
刘钊与投资人的快问快答
Q1：收益率有年化预期吗？
在选择项目年化收益率的时候，我们会尽量考虑让大家走比较稳妥的方式。尽量考虑投资人收益，再尝试潜在爆款。
Q2：有娱投资有公众号吗？
有娱投资目前没有开放公众号，因为有娱投资是MINIPO的一个子公司业务线。所以大家可直接关注MINIPO迷你投，就能了解有娱投资的相应的信息，也欢迎大家通过电话、邮箱直接联系我们。
Q3：你参与过什么项目呢？
我参与过的项目包括《红楼梦》，2009年第一部的《星际迷航》，《迈克尔杰克逊：就是这样》、《海洋天堂》、《阿凡达》等等。后来跟好莱坞合作的比较多，《环形使者》、《钢铁侠3》、《超验骇客》、《极限特工：终极回归》，这些都是我比较深度参与过的项目。
Q4：有娱投资资金来源？
有娱的资金来源于两部分：
第一部分是我们拿到项目之后，会把这个项目放在有娱也就是MINIPO平台进行部分的众筹。
第二部分就是有娱自己也在进行基金的募集，我们发现好的项目会用有娱的基金进行部分投资。
Q5：有娱投资未来的规划？
有娱投资还规划了包括影视项目应收账款的转让，投资收益权转让等等的产品，都会随着业务的成熟逐步推出。请大家关注MINIPO，关注我们8月18日的品牌升级发布会，我们会给大家带来更多的惊喜！
距离MINIPO线上品牌发布会还有2天！
今晚8点30分将由MINIPO投资中心负责人史雅昆为大家带来更多惊喜。
分享彩蛋预告：
投资什么好项目能让人如此安心？
下一个项目居然能拿到这样的条件？
当然可以有，平台品牌升级后，就是这么任性！
听说还有多个百元红包？
是的！
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初次见面，好久不见