复星创富董事总经理乔继英：未来之路投资机会

2017年11月17日GAIS 2017全球天使投资峰会，复星创富董事总经理乔继英分享了未来之路投资机会(节选)。

乔继英：大家好，我是乔继英，今天的论坛很紧跟时代，我认为很有意义。我过去是做医疗投资的，我是学化学生物医学，今天要讲的是未来之路的投资机会，也是从投资人的角度看一下站在今天这个始点，未来大概有哪一些路径或者机会可以去投资，也是跟大家做一个探讨或分享。

先跟大家大概介绍一下，我是一个学理工科出身的人，所以对投资科技、未来很有兴趣，我在世界500强做过研发、并购，最早从清华科技园，那个时候做20万30万的天使投资，后期会做Pre-IPO并购，对我来说也会做投资阶段的扩展和延伸。

以前我们做贸易，做商业，有海上交通，有陆上交通，后来出现了公众的交通，海陆空都可以做，后来出现了互联网，可以通过网络的方式实现全球的交通，后来出现了高铁。我们现在可以坐火箭了，未来是世界任何一个角度3个小时之内都可以到达，是可回收的火箭，我们有移动的互联网，现在可以通过手机就可以买美国的东西、全球的东西。从商业的本质、创业的本质来讲，我们都是在做连接，但是我们连接的深度和广度都可以拓展，这个是连接之路或者是科技之路。我们现在跟大家分享的是目前在看，也是未来比较有意思的，或者是会发生变化的一些大的领域。这个领域是交通，不知道大家有没有关注今天的新闻，特斯拉刚刚出了一款车，百公里加速是1.9秒，做电动车有几个核心的问题，一是安全性，二是续航里程，它的续航里程2020年交付已经能够达到1000公里以上，这是很大的一个突破。它每辆车带电量可以达到200千瓦时。投资特别会关注产业链，产业链是怎么发展的，有什么样的发展机会，我们为什么要做电动汽车？我们想寻找一个清洁能源，欧洲、挪威可能燃油车不让上路了，这是一个更清洁能源的科技，并且它是可回收的，这也是未来的方向，渗透率已经突破了1%，如果到2020年，像工信部的标准200万量，整个行业的渗透率会到一个爆发的阶段。

从产业链上看，新能源车，毫无疑问这是电池，这里面有电池、电机、电控，更个的核心是电池的发展，从电池来看，四大材料有正极、负极、隔膜、正极是三元材料，原来的特斯拉为什么不喜欢用？一个是电池，一个是续航太短，还有就是成本的问题，因为它是用锂，锂是非常贵的，我们可以在三元材料里面找到NCM、NCA去把电池做得性能更少，成本更低，这是我们目前的发展路线，也是我们比较看好的，尤其是未来特殊环境下工作的电池，例如超低温、超高温的环境。这一块的交通可能是影响我们每个人每天都发生的市场，该市场更快、更便宜。现在的新能源车已经比燃油车便宜20%-50%，这是我们未来看好的一个领域。

一个更快速，或者更智能的数据信息。前面嘉宾都在说人工智能，也有人评论，过去几十年智能行业没有巨大的科学创新发现。有一定的道理，从另外的角度来看，这段时间是一个积累期，实现一个突破，需要从量变再到质变，我印象特别深刻的，PT当时投资了facebook，认为它是一个社交的公司，慢慢地它变成了科技公司，反映了互联网时代的特征。过去我们叫Internet，我们有百度、网易、搜狐，从APP发展到O2O的时代，现在是AI的时代，或者智能的时代。这个世代有什么特征呢？前面几十年都是积累的过程，为什么有人工智能，因为我们有大数据，并且是便宜的数据、大量的数据，所以要感谢互联网，就像facebook的投资人说的，它是一个社交公司，但是通过它可以获得大量的便宜的数据，这样能够促进我们的发展。这是这个时代的特征，不知道大家有没有关注，去年我去投资阿里的股票，差不多70多块买的，后来涨到90多块、100块，现在去看它的股价还在涨，这说明一个什么特点呢？在这样一个互联网的时代，或者是facebook的时代，它的信息、资源越来越能集中到这些巨头的手里。苹果有可能突破万亿市值的公司，现在已经8000多亿了。这个在以前的股票市场是见不到的，现在不管是facebook还是阿里还是腾讯还是Google，这些公司有自己的基础，但是它现在也便成了投资控股公司，不断地买小的企业，把技术不断地扩充，所以它吸引的流量和技术会越来越大，它的市值为会越来越大，中国有BAT，美国有Google、facebook、亚马逊，这些都是这个时代的特征，我们说投部效应更集中，或者是垄断效应这个是这个时代的特征。今天发布的人工智能的国家四大平台，就是BAT加上科大迅飞，他们积累的资源更多，这个是这个时代的特征。

对于新的公司来讲，流量的成本、数据的成本比不上这些巨头，小的公司能否通过其他的方式找到创新，例如科技或者硬件的创新。从投资的角度来讲，我们会看哪一些领域值得去投资？可能它有一些商业特征，行业一定要有痛点，大家都讲AI，AI的成本很高，创业要考虑成本，怎么吸引人才，吸引资本，一定要考虑它的商业特征是怎样的，流程要重复，数字化信息可以去边界、分解的。现在这样一个行业发展真的是非常快，我印象特别深刻，柯洁跟Aphago算他哭了，他真的是非常努力地去算，但是算不清楚，他说我真的要去改变自己，Aphago去改变世界。

机器人已经能做后空翻了，这家公司是被google收购的，后来卖给了软银，今天有世界冠军，到时候世界冠军可以去看一下，可以看一下机器人的后空翻做得怎么样。后来这个机器人翻完以后还举起双手示意，真的像体操选手一样，我是很震撼的，这个领域大家可以多去关注现在的科技，虽然几十年没有爆发但是要积累，真的就需要综合去做。

我们看医疗，像数字医疗如何改变医疗行业，信息科技是0跟1组成的，生物的科技里面基因有4个简基组成的ABCT，我们可以看到在医疗领域有类似的摩尔定律，原来侧率是1万美金到一千美金到一百美金，成本降低之后可以大规模地推广，每个人都可以用。医疗的特殊性，在消费行业里，它的角色，我们去买一件衣服，用户就是我自己，支付方也是我自己，决策者也是我自己，我不满意就可以退货，今年阿里巴巴做到1600多亿，医疗里有多方利益，用户自己去看病，决策的是医生，支付的是医保，更重要的是，任何人不会拿自己的生命去试错，不能因为这个医生治得不好去换下一个医生，这是它的门槛，这也是医疗领域要注意的地方。

Move fastand break thincs，我们今天这个数字时代要打破常规，我们要把想法去实践去行动，这样才能去投资。