资本 | 新三板文娱企业转A股“上市”开先河：世纪天鸿IPO已过会！
作者 | 刘晓哲
编辑 | 蓝
2017年7月26日，山东世纪天鸿文教科技股份有限公司通过中国证券监督管理委员会创业板发行审核委员会2017年第60次工作会议的（首发）审核，成为继三星新材、光莆电子、新天药业、艾艾精工、佩蒂股份、凯伦建材、阿科力、万马科技、众源新材、银都股份之后，2017年第11家通过发审会审核的新三板公司，也意味着世纪天鸿即将成为第一家从新三板转板至A股的文化企业（注：粤传媒，原广东九州阳光传媒股份有限公司，现名为广东广州日报传媒股份有限公司，于2007年上市A股，开启转板先河，但其原属于NET系统公司，即三板公司）。
图表1 2017年（1月1日-6月26日）通过发审会新三板企业名单
数据来源：中国文化产业投融资数据平台
世纪天鸿是谁
山东世纪天鸿文教科技股份有限公司于2015年9月15日正式挂牌新三板，证券简称世纪天鸿，证券代码为833456，现属于基础层，转让方式为协议转让。
世纪天鸿为K12基础教育领域教辅内容提供商，产品涵盖线上、线下两个渠道的教育产品和服务，线下产品主要是中小学助学读物类的教辅图书，涉及全部学科，线上产品主要是基于线下产品的数字化产品和学习软件等。
世纪天鸿的营业收入主要来源于图书的发行、策划服务和教育信息化产品的销售三个方面。2016年，世纪天鸿实现营业收入3.80亿元，较2015年同期下降1.36%；净利润3140.82万元，同比下降7.45%。2016年末，世纪天鸿总资产为4.65亿元，同比增长7.03%；净资产为2.49亿元，同比增长15.32%。
世纪天鸿上市历程
世纪天鸿在进行资本市场路线规划时曾进行了两手准备。2015年初世纪天鸿进行上市辅导，并于2015年9月15日在新三板正式挂牌，算是进行了占位，如此一来，进军A股进可攻退可守。此后，世纪天鸿转板有序进行，据统计，从2016年６月IPO申请获得受理至2017年７月成功上会，用时392天。
而值得注意的是，2017年3月15日，世纪天鸿收到股转系统发来的“对世纪天鸿及董事长任志鸿、董事会秘书张立杰采取自律监管措施的决定”。世纪天鸿是第一家被新三板股转系统采取自律监管过会的企业。
因2016年６月世纪天鸿向证监会提交的在创业板上市首次公开发行股票的《招股说明书》与2015年８月向股转系统提交申请新三板挂牌的《公开转让说明书》存在多处差异，股转系统要求董事长、董秘提交书面承诺，对世纪天鸿采取了自律监管措施。世纪天鸿方面积极配合股转系统和证监会进行相关程序，并在规定时间内向股转系统提交了书面承诺。
新三板文化企业转板2017年大爆发
文化企业首现新三板转板过会案例并非偶然。进入2017年以来，整个新三板转板进程明显加快，数据显示，从2009年8月11日到2016年12月31日，仅有12家企业从新三板转板A股正式上市发行。而从2017年01月01日到07月26日正式挂牌上市的企业就达到了6家，达到了历年总量的一半，相比于以前每年最多３家企业成功转板，明显是大获丰收。
新三反文化企业方面，已经截止2017年7月26日，共计55家企业实施转板A股进程，最新进展获得董事会/股东大会通过的有6家；进入辅导阶段的有37家；进入IPO排队阶段的新三板文化企业共计12家，其中7家进入到预披露阶段、1家进入受理阶段、3家进入反馈阶段、1家获得发审委过会通过。
图表2 截止2017年6月26日拟进行转板新三板文化企业最新进程分布
数据来源：中国文化产业投融资数据平台
世纪天鸿上市A股分析
世纪天鸿具有较为清晰发展规划，具备持续发展和经营的能力。当前世纪天鸿通过多年深耕，主营产品覆盖了小学、初中和高中的全部学科，能够基本满足中小学同步学习及复习备考的需求，覆盖了备考类、同步类、专题类、工具类、阅读类等主要门类，具备品类齐全、结构科学的特征，并形成了以“志鸿优化”为核心的系列知名品牌效应。世纪天鸿具备了一定的进军A股资本市场的自身优势，而转板A股对于世纪天鸿也有一定的好处，比如进一步规范治理，提升知名度，吸引优秀人才，拓宽融资渠道，实现健康快速发展等。
不过，需要注意的是，当前A股主营教材教辅图书的上市公司至少有天舟文化（300148）、出版传媒（601999）、长江传媒（600757）、中南传媒（601098）4家，2016年这4家公司的营业收入从近4亿到58亿不等，以世纪天鸿2016年的营收来看，在体量上不占优势，其需要进一步巩固和增强自身的竞争力，以防在竞争中对自身业务发展造成不利影响。
想要阅读更过文章，敬请关注“麻辣娱投”微信公众号！