【粤盛金融】余额宝春节搞限购，宝民直呼看不懂！
核心提示：快到年了，余额宝却又一次限购，天弘基金发布公告称，在2月1日-3月15日间，将设置余额宝每日申购总量，即单日实际申购达到设定额度时，当日不再受理申购申请，同时余额宝将暂停自动转入功能。这次调整让很多“宝民”们大呼看不懂，你是收益率太优越呢？还是规模真的放大太快？
七日年化都3.9050%了，这么低的年化收益率，余额宝却又一次限购了！而这已是天弘基金的第四次调整。
1月31日，天弘基金发布公告称，自2月1日起，将设置余额宝每日申购总量，即单日实际申购达到设定额度时，当日不再受理申购申请，每日申购额度根据基金申购、赎回情况动态设定，实施期限根据基金运行情况进行阶段性调整。
根据余额宝的页面提示，此次调整的时间暂定在2月1日至3月15日。这次调整让很多“宝民”们大呼看不懂，你是收益率太优越呢？还是规模真的放大太快？
余额宝申购额度为何一再调整？
天弘基金表示，此举是为了保持余额宝的长期稳健运行，并防止规模过快增长。“从以往经验看，一到年底余额宝规模都会显著放大，控制用户单日申购额度和每日申购总额，也是提前调控。”天弘基金内部人士告诉券商中国记者。
对于每日的申购总额，天弘基金方面表示，是根据基金的申购赎回情况动态调整，也会参考历史数据，并非一个固定的总额。对用户来说，这一限制也意味着在2月1日-3月15日间，余额宝将暂停自动转入功能，但余额宝转出、消费、收益结算等都不受影响。
自2017年5月起，天弘基金开启了一系列针对余额宝申购及保有额度的主动调整。2017年5月末将个人账户最高持有额度由100万降低至25万，8月份再次向下调整至10万元。2017年12月，余额宝设立单日购买额度2万元的上限，单个账户最高持有额度仍为10万。
三次额度调整，也使得余额宝的总规模增速趋于平稳。据天弘基金公布的数据显示，截至2017年末，余额宝规模已经稳定在1.5万亿左右。
主动“瘦身”的背后是监管新规
2017年以来，天弘基金多次主动调整了余额宝个人交易账户持有额度上限，客观上对余额宝规模增速起到了明显的调控作用。
2017年三季度末，余额宝规模为15595.95亿元，虽然和二季度末14318.05亿元规模相比，季度增幅为8.93%，但较8月14日第二次额度调整措施实施时的规模15670.03亿元，出现了75亿元规模的少见下滑。
根据最新发布的余额宝四季报，2017年四季度末，余额宝资产总规模为15798.32亿元，比三季度末增加了202.37亿元，再次创下史上最高水平，但是规模增幅仅1.3%，增速大幅放缓。
余额宝主动限额的背后也与货币基金监管动向密不可分。2017年9月1日，证监会发布《公开募集开放式证券投资基金流动性风险管理规定》，对货币基金的流动性进行了严格的规定。新规要求，同一基金管理人所管理采用摊余成本法进行核算的货币市场基金的月末资产净值合计不得超过该基金管理人风险准备金月末余额的200倍，对于余额宝这种巨无霸型的货基来说影响是非常大的。
余额宝历史上的四次规模下滑
余额宝的规模并非只涨不跌。自2013年5月29日成立以来，余额宝曾有4次季度性规模下滑。
第一次出现在2014年第三季度，2014年三季度末余额宝规模为5349亿元，相比2014年二季度末的5741.6亿元，这是余额宝成立以来规模首次出现了下滑。
第二次及第三次下滑出现在2015年的二季度和三季度，彼时正是股票市场由牛转熊的拐点，资本市场的财富效应也对余额宝的分流产生一定影响，与此同时该产品其7日年化收益率驶入下降通道，由15年3月的4.4%一路走低至2016年9月2.4%左右。
第四次则出现在2016年3季末，规模下滑同样与产品收益率下行相关。
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