华谊兄弟的2017：业绩筑底，票房回升，但电影主业何时再现辉煌？
昨日（2月26日）晚间，华谊兄弟发布2017年度业绩快报。
报道显示，2017年，华谊兄弟营业总收入为38.71亿元，同比增长10.49%；归属于上市公司股东的净利润为8.28亿元，同比增长2.5%。
这个成绩相较于2016年，尤其在其“老本行”影视板块，有了明显的好转。业绩报告整体向好之下，华谊兄弟开盘股价上涨，今日报收9.97元，增幅3.75%。
2017年度，国内总票房突破559亿元，相较于2016年的457.12亿元，增长22.29%。
而华谊兄弟，在2017年累计实现国内票房约51亿元，占全国总票房的近10%。在近些年华谊兄弟没落之声不断的情形下，2017年的成绩可以说为它“扳回一城”。
报告期内，华谊兄弟上映的影片主要有《摔跤吧！爸爸》、《西游伏妖篇》、《少年巴比伦》、《疯岳撬佳人》、《引爆者》、《芳华》、《前任3：再见前任》等。
其中，《摔跤吧！爸爸》以12.95亿元的国内综合票房，成为该年度一匹亮眼的“黑马”；而年底贺岁档期《芳华》和《前任3》票房的爆发，更是为华谊兄弟2017年度画上圆满句号。截至目前，《芳华》累计票房14.22亿元，《前任3》累计票房19.4亿元，还分别成为中国影史上票房最高的文艺片和爱情喜剧片。
可以预计的是，《芳华》和《前任3》计入2018年的18亿元票房也将为大幅提升其2018年第一季度的业绩。
另外，业绩报告中显示，华谊兄弟在品牌授权及实景娱乐板块，实现主营业务收入2.77亿元，较上哪同期相比增长7.89%。其中，华谊兄弟电影世界（苏州）、华谊兄弟长沙电影小镇、华谊兄弟南京电影小镇和建业华谊兄弟电影小镇（郑州）预计将于2018年陆续开业。
实景娱乐及主题小镇的相关业务，华谊兄弟的“对手”万达也有布局。不过，相较于万达疯狂圈地“买买买”再到后来大举“卖地”的“野蛮”操作，华谊在这方面走得相对稳健。从业绩中呈现的数据看，也处于稳定的上升期。
“千亿市值”沦为笑柄，2017年是“触底反弹”吗？
整体来看，华谊兄弟2017年业绩一片大好，这同时也验证了“内容为王”这一至始至终不变的道理。
近些年，华谊兄弟过得并不是太如意，尤其在股价和市值上，近两年越来越低迷。尤记得2009年华谊兄弟上市之时， “民营影视第一股”风光无限，不仅股东名单中有冯小刚、张纪中、黄晓明、马云、江南春等一众大咖股东，当时董事长王中军还称，千亿市值的目标应该很快就会实现。
然而，如今来看，“千亿市值”似乎已成为笑柄。从目前国内几大民营影视公司的市值看，万达电影是当之无愧的“老大”，而华谊兄弟的市值已被光线传媒超越。
除此之外，相比于另外几大影视公司，华谊兄弟的财务数据也不占据优势。以下统计表格显示，2017年万达电影在营业收入和净利润方面都稳居第一，而华谊和华策对比，华策的营业收入要甩开华谊一截，而净利润虽然比华谊略逊，但增长却远高于华谊。
另一边的光线传媒还未公布2017年业绩报告，但从其业绩预告看，归属于上市股东的净利润预计7.9亿元—8.5亿元，同比增长预计7%—15%，这个数据也比华谊要好。
华谊的颓势近几年有目共睹，尤其在2016年，其年度财报显示，营收为35.03亿元，同比下降9.55%；净利润8.08亿元，同比下滑17.21%。这是华谊兄弟上市8年以来首次出现业绩下滑，而这样的下滑态势并不是毫无征兆。
2017年，从业绩报告数据看，华谊似乎迎来了“转折点”，一扫2016年的颓势，电影方面也出现了几部口碑票房俱佳之作。但是，华谊在电影上要重回当年地位似乎很难，在万达几乎“垄断”院线市场的市场格局下，加之一些新兴互联网影业公司的崛起，都带给华谊不小的冲击，而且这个冲击还在不断加剧。
因此，从华谊的业务来看，也在积极拓展业务模式，在网络大电影和网剧方面也在投资布局。2017年，华谊参与投资并发行《花间提壶方大厨》、《绝对争锋》、《少女的奇幻日记》、《超能太监3》、《云客江湖》、《谋杀记忆》、《喜欢你时好风好甜》、《快递侠》、《白蛇后传之拯救玉帝》等。
随着互联网的发展，像华谊这样的传统影视公司也不得不发展网生内容，否则将会在大浪淘沙中掉队。
疯狂减持为套现？华谊放缓投资步伐
在影视娱乐业务方面，华谊兄弟加快步伐奋起直追。但是，在投资布局上，华谊兄弟近两年的步伐却在放缓。
2016年全年，华谊兄弟共计8次减持其早年参股的公司掌趣科技，累计获益7.45亿元。7.45亿元，竟然占了华谊2016年净利润的90%以上。可以说，掌趣科技撑起了华谊兄弟2016年的全年业绩。
经过多次减持之后，华谊兄弟目前仅持有掌趣科技1.4%的股份，这个“老本儿”之后也没有多少能吃了。
除了掌趣科技，华谊曾在2013年以6.72亿元收购银汉科技50.88%股权。然而在去年，华谊兄弟以6.47亿元对价转让银汉科技25.88%股份给腾讯关联公司林芝家兴信息科技有限公司以及自然人冷美华。
相比于收购价，这次转让虽然价格几近翻倍，但此举仍引起业内不少质疑。
无论华谊因什么缘故抛售手中的资产，从这一系列动作看，华谊近两年在游戏业务上在全面缩紧，重心也越来越回归到本身的影视业务方面。
从2017年华谊的投资布局看，可谓十分谨慎——全年一共5笔对外投资，金额也并不高，领投或主投的仅3家，其中包括与影视业务相关的院线公司大地影院。这样的投资步伐相比于其他巨头来说“缓和”许多。
（数据来源：IT桔子）
投资获得收益是好事，但华谊兄弟赖以生根立命的影视业务的下滑也需要引起重视。2017年，我们越来越发现，过硬的品质才是最终取得好票房的关键。包括华谊兄弟的《摔跤吧！爸爸》，从上映首日并不高的排片，一路依靠口碑逆袭，最终成为引进片中的佼佼者，华谊兄弟打造爆款的能力也得到市场认可。
曾经的“影视老大”跌落神坛，2017年，在电影市场泡沫逐渐消散的市场背景下，它呈现“触底反弹”的姿态。2018年，华谊兄弟能否真正跑起来，仍需尽快扭转影视业务的颓势，以此带动其他业务突飞猛进。
作者 | Tree
编辑 | 蓝
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