洞悉天机系列之《相信江恩》

引言： 投资者都希望自己可以精准预期行情的的波动规律，那么，江恩理论可以提供非常好的帮助。

很多投资者对江恩理论有所耳闻，而江恩本人则是股票和期货市场的一个传奇。

然而，大部分投资者认为江恩理论太过复杂，甚至对其进行了神化，真正理解及运用得好的投资者并不多。

本文希望深入浅出的地解释江恩理论中的某些理论，抛砖引玉的同时，并尝试从周期循环理论的角度去构建《洞悉天机》系列中看涨美元的第三部分。

注：下述方框内的内容简单介绍了江恩本人及江恩理论中的部分理论，若读者若觉得晦涩难懂，可跳过，直接进入下一部分。

江恩理论是投资大师威廉·江恩（Willian D.Gann）通过对数学、几何学、宗教、天文学的综合运用建立的独特分析方法和测市理论，结合自己在股票和期货市场上的骄人成绩和宝贵经验提出的，包括江恩时间法则，江恩价格法则和江恩线等。

江恩理论认为股票、期货市场里也存在着宇宙中的自然规则，市场的价格运行趋势不是杂乱的，而是可通过数学方法预测的。它的实质就是在看似无序的市场中建立了严格的交易秩序，可以用来发现何时价格会发生回调和将回调到什么价位。

江恩的循环理论是对整个江恩思想及其多年投资经验的总结。

江恩把他的理论用按一定规律展开的圆形、正方形、和六角形来进行推述。这些图形包括了江恩理论中的时间法则、价格法则、几何角、回调带等概念，图形化的揭示了市场价格的运行规律。

在江恩的理论中，时间是交易的最重要的因素。江恩的时间法则（波动法则）用于揭示价格发生回调的规律。江恩认为：一定量的价格回调发生在特定的时间内，运用江恩时间法则，实际的价格回调是能够预测的。

以周期理论为主要工具的分析者认为，市场运动的最终线索就在其运行周期上。不可否认，时间周期的研究成果，为我们的测市手段增加了时间维度。作为理论，经过不断丰富和发展之后，变得繁复而深奥是可以理解的；作为手段，其存在和发展必定有其特殊理由，但任何一种技术都会因其自身利弊、得失而无法概全。

通常，周期分析者认为，波谷比波峰可靠，所以周期长度的度量都是从波谷到波谷进行的，原因大概是绝大多数周期的变异出现在波峰上，也就是说波峰的形成比较复杂，因而认为波谷更可靠些。从实际应用结果来看，在牛市中周期分析远比在熊市中表现优异。

原因何在，分析者，这与周期理论研究倾向于关注底部有关。同时，在牛市中，波谷比波峰形成或驻留的时间相对较短，而波峰因常出现强势整理的态势，变得复杂起来，所以较难把握。在熊市中则相反，因为市态较弱，市场常以整理形态取代反弹，所以波峰比波谷形成时间要短，易于发现。在运用周期理论测市的时候，牛市中以波谷法度量较为准确，熊市中以波峰法度量胜算更高些。

实战当中，判断大盘周期波动的过程，投资者可以使用波峰或者波谷两种分析手段来作为周期分析的起点。通常波峰的出现是比较复杂的，主力的某些出货行为是造成波峰复杂的重要原因。因为波峰是比较复杂的，投资者多数时间是利用波谷来作为周期循环的起点。即便是从实战检验的结果来看，在牛市中运用周期分析，成功的概率要远远高于熊市中运用周期分析来的准确。

在牛市当中，大盘的运行趋势是向上的，因此在波谷中停留的时间通常是比较短暂的。而波峰中会形成比较强势的调整情况，停留时间较长，同时也不宜于发现波峰的位置。熊市则刚好相反，大盘的下跌趋势是明确的，因此波峰停留的时间就是比较短暂的。相反，大盘在波谷调整的时间却比较长，经常会形成比较复杂的底部形态，判断起来要困难的多了。

因此，得出结论，使用江恩周期理论进行市场预测的时候，牛市当中从波谷到波谷的循环是比较准确的。而熊市当中，则从波峰到波峰的循环是相对准确的。

关于起点的选择，是江恩理论中非常中重要的一环，我们对市场进行分析，不管是通过轮中轮，六角形抑或四方形这些经典工具，还是黄金时间周期线、波段百分比延伸线等工具，市场分析的选点都是重中之重。把握好起点的前提下，才能做好后续的分析。在上涨的行情中，投资者可以从真正的底部开始循环周期，而对应的下跌市场中，投资者可以从波峰可似乎新的循环走势。把握好真正的循环之后，要想做出准确的反应，投资者还需要在特定的点位上判断反转的走势究竟是调整还是反转信号。

其实，江恩循环周期理论在应用的时候，最好可以结合波浪理论进行判定，江恩理论研究时间及价格空间，波浪理论则研究市场的结构，结合的分析，可以更精准的判定市场真正的顶部或底部，对选点及分析都是有很大的帮助的。

我们简单总结上述内容的重点，归纳以下几点：

1：江恩理论认为，市场的价格可通过数学方法预测。

2：在江恩的理论中，时间是交易的最重要的因素。

3：在运用周期理论测市的时候，牛市中以波谷法度量较为准确，熊市中以波峰法度量胜算更高些。

4：江恩循环周期理论在应用的时候，最好可以结合波浪理论进行判定。

在笔者十数年的交易生涯中，如果行情长时间陷入无序的震荡，短期技术面相对失灵的情况下，就会尝试与江恩“对话”。江恩理论从其本质而言，揭示的是自然法则和规律，我们应该相信它。因为，行情的波动，从哲学而言，其实也是一种自然现象。

接下来，我们进入本文最重要、也是投资者最为关心的部分——美元的周期循环规律。在过去将近一年的时间内，美元指数跌势惨烈，今年年中跌幅一度超过12%。投资者对美元的信心几乎跌至冰点。然而，我们认为，美元或很快迎来一轮牛市，因为，我们相信江恩！

下图为美元指数月线图，每条黄色竖线（下文简称竖线）的时间间隔为38个月，最左边的竖线的时间为2004年12月。细心的投资者可以留意到，2014年12月起，每过38个月左右，美元指数就会启动一轮牛市。

时间进入2017年8月，美元指数又到了38个月的时间窗口，而巧合的是，2017年9月，美元指数触及91.00附近的两年多低位后出现止跌反弹行情。

我们相信江恩，是因为他揭示了行情波动的自然规律。而在交易中，凡有规律的市场走势，都会被投资者所追随。如果运用江恩周期循环理论，那么，美元指数有望在2017年9月份阶段性筑底，并进入新一轮的牛市。

同时，江恩循环周期理论若能配合波浪理论，那么准确率将进一步提高。本系列的《波浪理论看美元》一文中，我们通过波浪理论，初步判断美元指数已启动看涨5浪。也就是说，美元指数极有可能在2017年9月筑底，启动了牛市窗口！

尽管我们无法根本此循环周期规律去判断美元指数这轮极可能出现的牛市行情的高点在哪里，但最起码，它为投资者进一步确立了操作的方向——中长线买入美元！

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