新三板真的有那么多僵尸股吗？呵呵哒
| 内容摘要： | 截止到2015年年末新三板挂牌企业数达5129家，未交易的企业数超过50%。他们均被外界贴以“僵尸股”的标签。分层机制的到来，或使这一印象更为固化。 |
截止到2015年年末新三板挂牌企业数达5129家，未交易的企业数超过50%。他们均被外界贴以“僵尸股”的标签。分层机制的到来，或使这一印象更为固化。然而，难道这批 “学子”均是差生？对于陆续登陆新三板的企业而言，又将如何避免误登“僵尸股的大船”？
什么是“僵尸股”？
所谓新三板上的僵尸股即挂牌之后股票无人问津，缺乏流动性。通俗而言，投资者即使投资了这样的股票，也无法卖出，而长此以往，更无投资者敢于投资此类企业。2015年年末新三板挂牌企业超过5000家，一眼望去，此类僵尸股企业多达2895家。僵尸股横行，流动性差，此种认知似乎成为外界对新三板的一种共识。
真的有那么多“僵尸股”吗？
事实上，僵尸企业的形成和新三板相关制度有密切关系。譬如公司股份制改制未满一年，没有可流通股份。1月20日全国中小企业股份转让系统（以下简称股转系统）表示，此类公司达1627家，占“无交易挂牌公司”的比例为56.2%。例如此前被人诟病无交易的虎嗅科技、中邮基金，两公司股改时间分别为2015年8月27日和2015年8月6日，距今均不到半年。
除了交易规则束缚外，企业创始人的意愿也成为僵尸股形成的一大原因。新三板挂牌企业多是中小微企业，企业老板资本市场经验不足，对企业的控制权有着更为深切的担忧和惶恐。股转系统称，相当一部分挂牌公司股东人数少、公众化程度低，原股东出于稳定股权结构考虑缺乏交易意愿。据统计，有流通股但无交易的1268家公司平均股东人数为15人，股东人数中位数仅为8人。这类公司均为协议转让，且大部分为新挂牌公司。
那么，新三板到底有多少家僵尸股？在1267家有流通股但无交易的企业中，挂牌时间不足3个月（截至2015年12月31日）有426家。也就是说，真正称得上“僵尸股”的挂牌企业数量只有约840家，占挂牌企业总数约16%。
那么僵尸企业该怎么办？关键在于你是不是市场所需！
监管机构希望新三板是一个价值投资者为主流的市场，立意和出发点是好的，但是结果一定是流动性差。500万也罢，300万也好，仅仅是一个数字，都代表着监管机构理念实现的手段。只要实现这个理念，只要新三板市场是个高净值纯粹价值投资者的市场，流动性一定不好。
市场参与人数少不是流动性差的原因，流动性差是由现有投资者本身的属性所决定的。
富豪不投新三板原因不是流动性，而是没有好产品。
身边资金实力可以投资新三板的朋友不在少数，但凡提及新三板，普遍担心流动性问题，一个开户的都没有，但又特别关注新三板企业定增等股权投资信息。
所以结果是，监管机构实现了理念和想法，因为投资者属性的原因，交易频次低，流动性差。潜在的投资者忌惮于差的流动性，没有进场意愿，甚至损失了新三板上潜在股权投资的好机会，事实上可以使用的巨额资金游离于新三板市场之外。
周围的朋友都买了不少信托产品，信托公司好的项目一出来就立刻就被抢光了。
那下一个问题就是，对那些购买了大量的信托产品、保险产和海外资产的中高收入阶层，怎么可以把他们拉进新三板的市场呢？
市场资金是充足的，缺的是满足他们投资需求的产品。
互联网产品设计，要求用户需求＝产品功能，而不是产品功能＝用户需求。这同样适用于其他行业和产品。那么，新三板现有的市场功能是否满足了投资者的需求？
在实际操作中，推崇价值投资的市场和价值投资者为主的市场其实是两码事。那么问题来了，在用硬性投资门槛和低流动性实现了新三板市场是以“价值投资者为主”的市场后，下一步的政策是否应该瞄着如何建立一个推崇价值投资理念的新三板市场发展呢？