定增真的能赚钱吗？
根据相关数据显示，2015年上市公司实施定增超过800家，截至今年6月底，定增进入实施阶段的上市公司已有300家。根据过去的定增标的来看，上市公司为了吸引投资人，一般定增发行价格较市价有10%-20%的折价。另外，由于定增标的具有一定的成长性和超越大盘的收益，因此定增项目也受到投资人的追捧。
我们统计了近10年的一年期定增股票到解禁日的盈利情况，如下表所示。从总体来看，近10年的定增股票到解禁日时可以有平均68.65%的收益，并且上证指数点位越低时，定增项目盈利的概率越大。目前上证指数在3000点左右，根据前10年的情况统计，该点位附近定增的平均盈利超过了50%，盈利的概率接近80%，所以在此时参与定增是比较合适的选择。
不同大盘点位下一年期定增项目的盈利情况（2006年1月-2016年6月）
但是，虽然定增价格有折价，也就是说有一定的安全垫，并且上市公司融资了一大笔钱用于公司的发展，那么在股票解禁以后股价是否一定能够超越增发价从而获取收益？答案当然是否定的。定增并非稳赚不赔，从表中我们也看到，不论大盘在什么点位，在解禁时定增股票均有可能发生亏损，尤其是在上证指数高于5000点进行定增时，到解禁日时大部分股票出现了亏损，因此并不能说明参与定增项目就一定会盈利。下表给出了2015年定增后亏损超前的股票收益情况，可以看到多只股票亏损超过40%，让投资人损失惨重，并且这些亏损的定增股票中绝大部分的发行时期是在上证指数运行到牛市顶点这段期间，因此在股市过热期间参与定增股票的投资并不是一个明智的选择。
2015年定增破发股票情况
前面提到目前参与定增是比较合适的选择，但是由于定增的门槛较高，普通投资人难以直接参与定增投资，通常是投资到公募或者私募基金，通过专业的基金经理运用大量资金投资定增标的。但是由于定增基金良莠不齐，并不是所有的基金都可以取得高收益。以市面上几只公募基金为例，如下表所示，可以看到除了九泰锐智定增基金外，其余几只基金的收益并不高，部分基金还出现了亏损。因此，投资人在选择定增基金产品时，要关注基金公司定增投资的实力，包括主动管理能力、择时能力、规模和历史经验等。
部分公募定增基金情况
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